غرايسكيل تقول إن دورة الأربع سنوات قد انتهت. ماذا سيحدث الآن؟

المصدر: CryptoTicker العنوان الأصلي: Grayscale تقول إن دورة الأربع سنوات قد انتهت. ماذا سيحدث الآن؟ الرابط الأصلي: https://cryptoticker.io/en/grayscale-says-the-four-year-cycle-is-dead-what-happens-now/ تعرضت البيتكوين لضغوط كبيرة خلال الشهرين الماضيين، ويشعر الكثير من المتداولين بنفس الخوف: هل انتهى دورة الأربع سنوات، أم أن هبوطًا مؤلمًا يمتد لسنوات عدة على وشك الحدوث؟ لا تعتقد Grayscale Research ذلك. في الواقع، تتوقع شركة إدارة الأصول ارتفاعات جديدة على الإطلاق في عام 2026 وحتى تشير إلى أن هذه الحركة قد تحدث في وقت مبكر من العام المقبل. تتماشى وجهة نظرهم مع موقف توم لي المتفائل، مما يخلق لحظة نادرة حيث يرفض صوتان رئيسيان في الصناعة بشكل علني سرد نهاية العالم.

هل نحن حقًا نترك دورة الأربع سنوات وراءنا؟

لأكثر من عقد من الزمان، كانت أنماط أسعار البيتكوين تبدو متوقعة بشكل مثير للقلق. كل حدث تقليص للنصف يقدم صدمة في العرض، ويبدأ جنون البيع بالتجزئة، وتصل الأسعار إلى ذروة باربولية، ثم يتبع ذلك إعادة ضبط عنيفة. تدعي Grayscale أن هذا السيناريو لم يعد يناسب هيكل السوق الذي نعيشه اليوم. وتعتقد الشركة أن فكرة أن البيتكوين يجب أن يرتفع وينهار وفق جدول زمني ثابت لمدة أربع سنوات قد عفا عليها الزمن ومن المحتمل أن تثبت خطأها.

ما يعنيه هذا حقًا هو أن البيتكوين لم يعد يتصرف كأصل تجزئة مضاربي بحت. لم تُظهر الزيادة الحالية نوع القمة الانفجارية التي عادة ما تشير إلى نهاية دورة. بدلاً من ذلك، كان النمو أكثر استقرارًا وأكثر مؤسسية، مما يغير كيفية حدوث التصحيحات ومدى سرعة حدوث الانتعاش.

لماذا يمكن أن تحقق 2026 أرقامًا قياسية جديدة

تسليط تقرير غراي سكيل الضوء على عدة تحولات تجعل هذه الدورة مختلفة من الناحية الأساسية. الآن، يتدفق رأس المال المؤسسي بشكل أساسي من خلال المنتجات المتداولة في البورصة وخزائن الشركات بدلاً من الهوس المدفوع من قبل التجزئة في البورصات الفورية. وهذا يخلق سيولة أعمق، وتقلبات عاطفية أبطأ، وأقل من القمم والانهيارات العنيفة التي ميزت العصور السابقة.

في الوقت نفسه، فإن الخلفية الاقتصادية أكثر تعاونًا مما يفترضه الكثيرون. تتزايد توقعات السوق بشأن تخفيضات الأسعار في عام 2025، والمحادثة السياسية حول العملات المشفرة في الولايات المتحدة تُظهر أخيرًا علامات على الحركة الثنائية الحزبية. كلاهما يخلق بيئة داعمة للأصول طويلة الأجل مثل البيتكوين، مما يوفر للسوق وسادة حتى خلال الانخفاضات الحادة.

التقلب ليس علامة تحذيرية، إنه جزء من خطة العمل

انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوياته في أكتوبر - حوالي 32 في المئة في مرحلة ما - مما أثار القلق. لكن Grayscale تشير إلى أن الانخفاضات التي تصل إلى 25 في المئة أو أكثر هي أمر طبيعي تمامًا خلال الأسواق الصاعدة. هذه الفترات تختبر صبر المستثمرين، وليس النظرية طويلة الأجل. الانخفاض السريع يوم الاثنين إلى 84,000 دولار تلاه انتعاش فوري فوق 86,000 دولار يظهر أن الطلب الهيكلي الأعمق لا يزال موجودًا.

الرسالة هنا بسيطة: التقلب ليس بداية الانهيار. إنه سمة من سمات كيفية ارتفاع البيتكوين مع مرور الوقت. كان على المستثمرين على المدى الطويل دائمًا أن يتحملوا فترات صعبة قبل رؤية عوائد كبيرة.

توم لي يقول إن السوق مُسعّر بشكل خاطئ

توم لي، الرئيس التنفيذي لشركة فاندسترات، متفائل بنفس القدر - ربما أكثر. إنه يجادل بأن أسعار العملات المشفرة تنفصل عن الأسس بطريقة لا تبدو منطقية. نمو المحافظ، النشاط على السلسلة، رسوم المعاملات، وتبني التوكنات جميعها تظهر قوة حتى مع انخفاض الأسعار.

في رأيه، فإن هذا التباين يخلق واحدة من أكثر إعدادات المخاطر إلى العائد جاذبية لكل من البيتكوين والإيثير. وقد ذهب خطوة أبعد، مدعياً أن البيتكوين قد تصل إلى أعلى مستوى تاريخي جديد بحلول يناير من العام المقبل. إنها توقع جريء، لكن لي لديه تاريخ في اكتشاف نقاط التحول مبكراً.

إذا كانت Grayscale ولي على حق، فإن السوق يسيء قراءة هذه اللحظة. بدلاً من الانزلاق إلى ركود يمتد لعدة سنوات، قد يكون البيتكوين يتجه نحو نوع جديد من الدورات - نوع يتشكل من قبل المؤسسات، وضوح تنظيمي، ومنظر ماكرو مختلف جداً. هذا لا يعني مكاسب سهلة أو تحركات خطية. لكنه يشير إلى أن الهيكل على المدى الطويل لا يزال سليماً، وربما أقوى من ذي قبل.

قد تكون التراجعات غير مريحة، لكن هذا قد يكون المرحلة المبكرة من المرحلة التوسعية الكبيرة التالية للبيتكوين. وإذا كان المحللون على حق، فإن القمة الانفجارية التالية ليست بعيدة لسنوات؛ قد تكون على الأبواب.