إليك وجهة نظر مثيرة للاهتمام من أحد البنوك الكبرى في وول ستريت: قد تعتمد اتجاهات البيتكوين على المدى القريب فعليًا على الصحة المالية لشركة واحدة فقط. نسبة EV/BTC لشركة Strategy عند 1.13 تعتبر الرقم السحري—إذا انخفضت تحت 1، قد يضطرون لتصفية مراكزهم. وهذا قد يسبب ضغطًا هبوطيًا كبيرًا.

ما الذي يبقيهم صامدين؟ وسادة نقدية بقيمة 1.44 مليار دولار. تكفي لتغطية الالتزامات لمدة عامين تقريبًا، وهذا ليس بالأمر القليل. لكن هنا تصبح الأمور أكثر إثارة: يوم 15 يناير له أهمية كبيرة. إذا قررت MSCI إبقاء MSTR في مؤشرهم، قد نشهد طلبًا على البيتكوين. أما إذا أخرجوهم؟ فلن تكون التداعيات جميلة.

الوضع بأكمله يشبه المشي على الحبل المشدود. خطوة واحدة خاطئة من Strategy، وتبدأ قطع الدومينو في السقوط. أحيانًا يتحرك سوق الكريبتو بناءً على الأساسيات، وأحيانًا بناءً على السرديات. أما الآن؟ فكل شيء يدور حول الميزانيات العمومية للشركات ودراما الإدراج في المؤشرات.