الأزمة السوقية والخلاص: لماذا تعتبر الابتكارات على السلسلة هي الطريق الوحيد لعملات الكريبتو

مؤخرًا قضيت عدة أيام في الترويج العميق لمسار معين، وفجأة اكتشفت أن كل شيء قد تغير. بدلاً من الاحتفاظ بالأمر في القلب، من الأفضل أن أصرح ببعض الظواهر السوقية والمنطق وراءها.

نقص السيولة، الربيع الصغير مجرد لعبة عاطفية

منذ تولي ترامب الحكم، تقلصت السيولة الفعلية في السوق بشكل كبير. وما يُعرف بالانتعاش المزعوم الذي حدث بعد ذلك، هو في جوهره سيطرة العاطفة، وليس دعم الأساسيات. لم تعد الأموال الإضافية الحقيقية تعود إلى السوق.

العملات المقلدة أصبحت طرفًا مدينًا

من يوم إصدار الرمز، كانت العملات المقلدة في حالة رفع مديونية مفرطة. اختفى أولئك الذين كانوا يملكون إيمانًا راسخًا، وتفرق المطورون الذين كانوا يساهمون بجدية. وبدلاً من ذلك، ظهر متداولون عبر الهدايا المجانية، وصناديق رأس المال المغامر التي تسعى لتمويل سريع، وسلوك سحب الأموال من البورصات، والمشاريع التي تريد تحقيق أرباح سريعة. كل المشاركين يرغبون في الخروج، لكن من سيأخذ المكان؟ لا أحد يستطيع الإجابة على هذا السؤال.

مهمة عملة MEME قد أنجزت، والضوء يتلاشى

كانت عملة MEME تُعتبر سلاحًا للمستثمرين الأفراد لمقاومة العملات ذات التقييم العالي من قبل رأس المال المغامر. وقد أنجزت هذه المهمة بالفعل. لكن، مع عدم وجود حواجز تقنية، وادعاءات زائفة بـ"البدء العادل"، وتكرار الإنتاج الجماعي على خط الإنتاج، لا يمكنها أن تخلق قيمة طويلة الأمد. بدون قصة ابتكار تقني من رأس مال مغامر تقليدي كخلفية، فإن ازدهار عملة MEME هو مجرد لعبة داخلية للأموال الموجودة، وفي النهاية يؤدي إلى تدهور منهجي في الصناعة بأكملها.

المنصات بدأت تبيع الأدوات، والمستثمرون يفتقدون المعنى

الدور التقليدي للمنصات هو استيعاب تأثيرات الابتكار على السلسلة وتضخيم السيولة. لكن عندما ظهرت منصات مثل Pumpfun و GMGN و Hyperliquid وخلقت تأثيرات ثروة، شعرت المنصات بتهديد، وبدأت في تنفيذ خطة “البيئة الداخلية” لإنقاذ نفسها. والنتيجة واضحة — عندما يبدأ بائع الأدوات في تعدين العملات بنفسه، فإن الأساس الذي تقوم عليه صناعة التنقيب بأكملها يتفكك.

المُبنون والمؤسسات الاستثمارية تواجه أزمة بقاء

لماذا تتكدس المشاريع لإصدار الرموز؟ لماذا فقد السوق الصبر على تحسين المنتج؟ لماذا يُلقى على عاتق الهيكلية غير المتوازنة للصناعة مسؤولية المشاريع وVC في النهاية؟ هذه الأسئلة معقدة جدًا، لكن حقيقة لا جدال فيها — منشئو العملات ورأس المال في سوق العملات الرقمية يواجهون إفلاسات واسعة وهروبًا كبيرًا. والأمر الأكثر رعبًا من خسارة رأس المال هو أن الصناعة بأكملها تتعرض لعملية تفكيك من الأساس، مع هروب المواهب وتفريغ البيئة.

ما هو الطريق الوحيد للخروج؟

لطالما أكدت على أهمية الابتكار على السلسلة، وذلك لأنه: لقد فقدت صناعة الكريبتو حيويتها السابقة، فهي تتقدم في العمر، وحتى مريضة جدًا. فقط ثورة حقيقية في السرد على السلسلة تعتمد على الابتكار التقني يمكن أن تكسر هذا الدورة، وتعيد بناء قدرة الصناعة على توليد القيمة.