العمل المشترك مقابل الأسهم الممتازة: أيهما تختار وفقًا لملفك الاستثماري؟

عندما تقرر الاستثمار في الأسهم، تحتاج إلى فهم أن ليست جميعها متساوية. الشركات العامة تطلق أنواعًا مختلفة من الأسهم، كل منها بحقوق ومخاطر مختلفة. الاختيار بين السهم العادي والسهم الممتاز يمكن أن يحدد استراتيجيتك في العائد. هنا نوضح ما يميز هاتين الفئتين وكيف يؤثران على محفظتك.

عالمان للاستثمار: العادي مقابل الممتاز

في السوق توجد بشكل رئيسي فئتان. الأسهم العادية هي الأكثر وصولًا وشعبية، بينما تمثل الأسهم الممتازة خيارًا أكثر تحفظًا. كلاهما يمنح ملكية في الشركة، لكن خصائصهما الأساسية تختلف بشكل كبير.

الأسهم العادية:

• تمنح حقوق التصويت في الجمعيات العمومية
• أرباح متغيرة حسب ربحية الشركة
• إمكانات نمو رأس المال أكبر
• في حالة التصفية، تتلقى بعد الدائنين والممتازين
• تقلبات أسعار أعلى

الأسهم الممتازة:

• بدون حقوق تصويت في القرارات الشركاتية
• أرباح ثابتة وأكثر استقرارًا
• أولوية في توزيع الأرباح
• في الإفلاس، تُدفع قبل الأسهم العادية
• حساسة للتغيرات في أسعار الفائدة

الاختيار يعتمد على أفقك الزمني وتحملك للمخاطر. المستثمرون العدوانيون يفضلون الأسهم العادية؛ المحافظون، يختارون الممتازة.

ما الذي يميز الأسهم الممتازة؟

الأسهم الممتازة تحتل مساحة هجينة بين الدين ورأس المال. تُصنف حسابيًا على أنها حقوق ملكية، لكن سلوكها يشبه أدوات الدخل الثابت. عادةً تكون أرباحها ثابتة أو بمعدل محدد مسبقًا، على الرغم من أن الشركة ليست ملزمة قانونيًا برد رأس المال المستثمر كما في السندات التقليدية.

أنواع الأسهم الممتازة

داخل هذه الفئة توجد أنماط متخصصة:

• تراكمية: لا تُدفع الأرباح غير المدفوعة وتُجمّع للفترات اللاحقة
• غير تراكمية: بدون حق في أرباح متأخرة
• قابلة للتحويل: يمكن تحويلها إلى أسهم عادية وفق شروط محددة
• قابلة للاسترداد: يمكن للشركة إعادة شرائها
• مشاركة: تربط الأرباح بنتائج مالية حقيقية

الحقوق والأولويات المالية

في ترتيب التصفية، يقف الممتازون فوق الأسهم العادية ولكن تحت الدائنين. على الرغم من أنها تعتبر رأس مال حسابيًا، فإن الهيئات التنظيمية أحيانًا تعتبرها دينًا إذا كانت تحتوي على خصائص استرداد إلزامي. عادةً، تفتقر الأسهم الممتازة إلى حق التصويت، مما يقلل من تأثيرها في القرارات الشركاتية.

حساسيتها لمعدلات الفائدة تشبه السندات: عندما ترتفع المعدلات، يقل جاذبيتها. يتلقى حاملوها أولوية في دفع الأرباح، خاصة في ظروف الضائقة المالية. بعض الأنواع تضمن دفع أرباح تراكمية، مما يضمن تعويض الأرباح المفقودة.

مميزات وعيوب الأسهم الممتازة

المزايا:

• أرباح متوقعة، غالبًا أعلى من العادية
• أمان أكبر في حالة تصفية الشركة مقارنةً بالعادية
• جذابة في بيئات معدلات الفائدة المنخفضة
• تنويع المحفظة بين الدخل الثابت والمتغير

العيوب:

• إمكانات ارتفاع رأس المال محدودة
• قد تتوقف الأرباح في أزمات مالية
• بدون حق تصويت، يقل تأثير الإدارة
• سيولة منخفضة، مما يصعب بيعها
• شروط الاسترداد قد تقيد العوائد

السهم العادي: خيار النمو

الأسهم العادية هي الأكثر إصدارًا. تمثل ملكية جزئية مع إمكانات نمو أكبر مقارنة بالممتازة، رغم أنها تحمل مخاطر أعلى.

تصنيفات داخل العادية

ليست جميع الأسهم العادية متطابقة. بعض الشركات تصدر:

• أسهم بدون حق تصويت: مشاركة في الأرباح بدون تأثير في القرارات
• أسهم متعددة الفئات: كل فئة تمتلك حقوق تصويت وأرباح مختلفة، مما يسمح بالتحكم المركّز حتى بنسبة أقل من الأسهم

حقوق المساهمين العاديين المحددة

الميزة المميزة هي حق التصويت في الجمعيات، مما يتيح التأثير في القرارات الحاسمة مثل اختيار المديرين. في التصفية، تتلقى الأسهم العادية بعد الدائنين، والمستثمرين في السندات، والممتازين. تتغير أرباحها حسب الأداء المالي: قد تكون مرتفعة في سنوات الازدهار أو غير موجودة في الأزمات.

مزايا وعيوب الأسهم العادية

المزايا:

• سيولة عالية في الأسواق الرئيسية
• إمكانات عالية لإعادة التقييم
• حقوق التصويت والتأثير في الشركة
• مرتبطة مباشرة بنجاح الشركة

العيوب:

• تقلبات سعرية كبيرة
• أرباح متغيرة وغير متوقعة
• خطر خسارة كاملة في الإفلاس
• حساسية للدورات الاقتصادية وظروف السوق

مقارنة مباشرة: جدول الفروقات

كيف تبدأ استثمارك في هذه الأسهم

خطوات عملية:

1. اختر وسيطًا مرخصًا: تحقق من المصداقية، التنظيم، وواجهة المستخدم
2. افتح حسابك: أكمل البيانات الشخصية والمالية، وأودع مبلغًا أوليًا إذا لزم الأمر
3. ابحث عن الشركة: حلل البيانات المالية، القطاع، الاتجاهات، والتوقعات قبل الشراء
4. ضع طلبك: اختر بين أوامر “السوق” (السعر الحالي) أو أوامر محددة (سعر الهدف)
5. فكر في العقود مقابل الفروقات: بعض الوسطاء يتيحون التداول على عقود الفروقات لهذه الأسهم بدون امتلاكها، حسب التوفر والسيولة

نصائح مهمة:

• تنويع بين العادية والممتازة لتحقيق توازن بين المخاطر والعائد
• راقب محفظتك بشكل دوري
• عدل استراتيجيتك وفقًا لتغيرات السوق وظروفك الشخصية

استراتيجيتك حسب ملفك: عادية أم ممتازة؟

للمستثمرين العدوانيين: الأسهم العادية هي حليفك. إذا كانت لديك تحمل للتقلبات وأفق زمني طويل، فإن إمكانات النمو تبرر عدم اليقين. مناسبة في مراحل وسطية من حياتك المالية حيث الهدف هو مضاعفة رأس المال.

للمستثمرين المحافظين: الأسهم الممتازة توفر استقرارًا. إذا كنت في مرحلة حفظ رأس المال أو على وشك التقاعد، ستفضل الدخل المنتظم على الأرباح الخيالية. أولوية الأرباح والتصفية توفر الأمان. كما أنها أداة تنويع، توازن بين الدخل الثابت والمتغير.

حالة واقعية: سوق الأسهم الممتازة مقابل السوق العام

مؤشر S&P U.S. Preferred Stock Index، الذي يمثل حوالي 71% من سوق الأسهم الممتازة الأمريكية، يقدم نظرة ملهمة. خلال خمس سنوات، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 57,60%، بينما انخفض مؤشر الأسهم الممتازة بنسبة 18,05%. يوضح هذا التباين كيف تؤثر السياسات النقدية المتغيرة بشكل مختلف: عندما ترتفع المعدلات، تتراجع قيمة الأسهم الممتازة لأنها ذات طبيعة دخل ثابت، بينما تستفيد الأسهم العادية من النمو الاقتصادي.

الخلاصة

الأسهم العادية والممتازة لا تتنافسان؛ بل يتعايشان لتلبية احتياجات استثمارية مختلفة. السهم العادي مناسب إذا كنت تبحث عن النمو ويمكنك تحمل التقلبات. أما الأسهم الممتازة فهي أكثر ملاءمة للدخل المتوقع وتقليل المخاطر. غالبًا، تجمع الاستراتيجية المثلى بين الاثنين، مع تعديل النسب حسب عمرك، وأهدافك المالية، وقدرتك على تحمل المخاطر. حلل ملفك الاستثماري، وابحث عن شركات ذات جودة، وابنِ محفظة متوازنة تعكس أهدافك على المدى الطويل.