عند مشاهدة السوق في وقت مبكر من الصباح، صُدمت مباشرة ببيانات ETF الفوري لإيثريوم — حيث استمر تدفق الأموال الصافي لمدة 3 أيام على التوالي، متجاوزًا 1 مليار دولار. النقاش على وسائل التواصل الاجتماعي قد تصاعد إلى مستوى "ذروة السوق الصاعدة"، ولا زال العديد من المبتدئين يسألون عما إذا كان ينبغي عليهم تصفية جميع ممتلكاتهم مباشرة. لكن الأمر ليس بهذه البساطة.

لنبدأ بتوضيح المنطق الأساسي: حركة الأموال في ETF الفوري لإيثريوم، ببساطة، هي مؤشر على موقف المؤسسات التقليدية تجاه سوق التشفير ككل. هذا التدفق الصافي الخارج الذي أثار الذعر، في الواقع، يعكس توقعات مبالغ فيها من قبل الجميع عند إطلاق ETF. هل تذكرون؟ في بداية إطلاقه، استمر تدفق الأموال الصافي، مما دفع سعر إيثريوم إلى 4800 دولار. الآن، مع تدفق الأموال للخارج، بدأ المشاركون في السوق يفسرون الأمر على أنه "تصويت من قبل المؤسسات باستخدام أقدامها"، وعندما تنتشر هذه المشاعر، فإن قوتها التدميرية تتضاعف بشكل لا محدود.

التفصيل الحقيقي الذي يستحق الانتباه هنا هو: أن القوة الدافعة وراء هذا التدفق الصافي الخارج هي أموال المضاربة قصيرة الأمد، وليس أموال المؤسسات طويلة الأمد. من خلال بيانات المراكز، نرى أن مراكز المؤسسات التي تم قفلها لأكثر من 3 أشهر تكاد لا تتغير، وحتى خلال فترة التدفق الخارجي، كانت لا تزال تضيف مراكز بشكل خفي. هذا مثير للاهتمام — الأموال قصيرة الأمد تستغل الفرق في السعر بين ETF والسلع الفورية للخروج، وفي الوقت نفسه، المؤسسات التي تثق حقًا في مستقبل إيثريوم على المدى الطويل، كانت تشتري بأسعار منخفضة خلال فترة الذعر في السوق.

عند النظر إلى السوق الكلي للعملات المشفرة، فإن إيثريوم، باعتباره ثاني أكبر أصل من حيث القيمة السوقية، يُعد دائمًا مؤشرًا على الحالة المزاجية للسوق. التقلبات قصيرة الأمد موجودة، لكن لا تدع المشاعر تسيطر على حكمك.