مسار شركة مايكروسوفت نحو قيمة سوقية $5 تريليون: لماذا قد يكون عام 2026 هو العام

الأرقام وراء قصة النمو

لتحقيق ما قيمته $5 تريليون من القيمة السوقية من مركزه الحالي البالغ 3.6 تريليون دولار، يحتاج السهم إلى ارتفاع بنسبة 41%. على الرغم من أن هذا يبدو طموحًا، إلا أن الأساسيات الأساسية تشير إلى أنه بعيد عن المستحيل. يعتقد محلل Wedbush دان إيفز أن عملاق التكنولوجيا سيصل إلى هذا الإنجاز خلال الـ 12 شهرًا القادمة.

الحساب بسيط: إذا وصلت إيرادات شركة مايكروسوفت إلى $392 مليار في السنة المالية القادمة ( ممثلة نموًا بنسبة 20% ) وإذا حافظت على نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 13 ضعفًا، فإن القيمة السوقية الناتجة ستتجاوز $5 تريليون. يتوقع توافق وول ستريت الحالي نموًا أكثر تحفظًا — 16% إلى $327 مليار في السنة المالية الحالية، يليه نمو بنسبة 15% إلى $376 مليار. ومع ذلك، فإن سجل تنفيذ الشركة يشير إلى أن هذه التوقعات قد تكون متحفظة جدًا.

لماذا تهم قصة الطلب على السحابة

تشهد بنية تحتية سحابة Azure من مايكروسوفت طلبًا غير مسبوق يتجاوز القدرة الحالية. ردًا على ذلك، تخطط الشركة لمضاعفة سعة مراكز البيانات خلال السنوات القادمة. يكشف هذا التوسع عن شيء حاسم: العملاء لا يقتصرون على اعتماد خدمات مايكروسوفت فحسب، بل يلتزمون بشراكات طويلة الأمد.

كانت الالتزامات المتبقية للأداء التجاري للشركة (RPO ) عند $392 مليار حتى آخر ربع — بزيادة سنوية قدرها 51% تتجاوز إيرادات الشركة خلال الـ 12 شهرًا الماضية البالغة $294 مليار. والأهم من ذلك، أن نمو RPO يتجاوز نمو الإيرادات، مما يشير إلى أن مايكروسوفت تلتقط أعمالًا جديدة بسرعة أكبر مما تفي بعقودها الحالية. هذا المقياس يوحي بأن تسارع الإيرادات الكبير مدمج في خط الأنابيب.

دمج الذكاء الاصطناعي عبر كل وحدة أعمال

تمتد استراتيجية مايكروسوفت في الذكاء الاصطناعي إلى ما هو أبعد من دعم البنية التحتية. يُستخدم مساعد الذكاء الاصطناعي Copilot من الشركة الآن عبر شركة فورتشن 500، حيث يستخدم 90% من هذه الشركات الأداة بنشاط. يعود عملاء المؤسسات مرارًا وتكرارًا لشراء مقاعد إضافية، مما يدل على توافق قوي بين المنتج والسوق وقوة التسعير.

تمثل أدوات الإنتاجية مسار نمو آخر. تمتلك مايكروسوفت حاليًا حوالي 30% من سوق إنتاجية المكتب، مع مجال للتوسع مع انتشار عروضها المعززة بالذكاء الاصطناعي بشكل أوسع. بالإضافة إلى تطبيقات المكتب، يستفيد المهنيون من مطورين برمجيات إلى خبراء الأمن السيبراني من Copilot لتعزيز الإنتاجية.

تُقدر حصة الشركة البالغة 27% في OpenAI — بقيمة تقريبية $500 مليار — وصول استراتيجي إلى نماذج اللغة الكبيرة وقدرات الذكاء الاصطناعي الناشئة. هذا الاستثمار، الذي تم في 2019، أثبت أنه كان سابقًا لأوانه. تقدم OpenAI الآن خدمات لأكثر من مليون عميل مؤسسي يدفعون، مع أكثر من 800 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا، ومع ذلك تحافظ مايكروسوفت على ميزة هيكلية من خلال النشر المتكامل عبر نظامها البيئي الكامل للمنتجات.

الطريق الواقعي للمستقبل

يجمع بين مايكروسوفت موقعه السوقي المهيمن، وتسارع اعتماد السحابة، وأدوات الإنتاجية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، عدة مسارات للنمو. لا تحتاج الشركة إلى ظروف استثنائية للوصول إلى تقييم سوقي بقيمة $5 تريليون — فهي ببساطة بحاجة إلى التنفيذ مقابل الفرص التي تظهر بالفعل في خط أنابيب العقود الخاص بها.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون السهم، السؤال ليس هل يمكن لمايكروسوفت أن تصل إلى هذا الإنجاز، بل هل سيتعرف السوق على قيمة الشركة في الوقت المناسب.