من تدفقات أموال ETF، ما هو اتجاه بيتكوين: لماذا أصبح IBIT مؤشرًا هامًا لتحديد اتجاه السوق من قبل المؤسسات؟

وفقًا لأحدث بيانات SoSoValue، حتى ديسمبر 2025، بلغ صافي التدفقات الداخلة إلى IBIT ما مجموعه 622 مليار دولار، وهو أحد القنوات الرئيسية التي تدخل من خلالها أموال TradFi إلى سوق البيتكوين عبر الصناديق المتداولة في البورصة (ETF).

يعد IBIT، كأكبر صندوق بيتكوين فوري في السوق الأمريكية، من إصدار عملاق إدارة الأصول العالمي BlackRock (بلاك روك). من بين جميع صناديق البيتكوين الفورية، يتفوق IBIT من حيث الحجم، والسيولة، ومشاركة المؤسسات، لذلك فإن تدفقات الصندوق، أصبحت مؤشرًا هامًا لمراقبة الاتجاهات طويلة المدى والمتوسطة في سوق البيتكوين.

معنى BlackRock وصندوق البيتكوين ETF

BlackRock هي أكبر شركة إدارة أصول في العالم، تدير أصولًا تزيد عن 9 تريليون دولار. عندما تطلق BlackRock وتدير بشكل مستمر IBIT، فإن ذلك يعني بشكل جوهري أن البيتكوين أصبح رسميًا جزءًا من نظام تخصيص الأصول في التمويل التقليدي، ومعظم المستثمرين هم من صناديق التقاعد، وصناديق التأمين، والحسابات المؤسسية الكبرى.

على عكس شراء الأفراد المباشر للعملة، فإن تدفقات ETF غالبًا ما تكون أكثر اعتمادًا على حكم الاتجاهات وإدارة المخاطر، لذلك فإن تدفقات البيتكوين ETF الداخلة والخارجة تعكس بشكل أدق موقف التمويل التقليدي تجاه مراحل السوق.

العلاقة المرحلية بين سعر البيتكوين وتدفقات IBIT ETF

عند مراجعة البيانات التاريخية لـ IBIT ETF، يمكن ملاحظة وجود ارتباط عالي بين تغيرات أمواله واتجاه سعر البيتكوين.

قبل 19 ديسمبر 2024، حافظ IBIT على حالة التدفق الصافي اليومي تقريبًا. في ذلك الوقت، كان سعر البيتكوين يتذبذب لفترة طويلة فوق 100,000 دولار، واستمر جذب أموال إضافية من قبل البيتكوين ETF، مع تفضيل المؤسسات للمخاطر.

مع ظهور تباطؤ في ارتفاع سعر البيتكوين فوق 100,000 دولار، شهدت IBIT ETF لأول مرة تدفقات صافية مستمرة للخروج، ثم بدأ سعر البيتكوين في التذبذب من أعلى مستوياته وانخفض، وأخيرًا عاد إلى أقل من 80,000 دولار. في هذه المرحلة، كانت تغييرات تدفقات الصندوق تتقدم بشكل واضح على ضعف اتجاه السعر.

بحلول أبريل 2025، استقر سعر البيتكوين وارتفع مرة أخرى، وارتد IBIT، وهو صندوق البيتكوين الفوري، إلى حالة التدفق الصافي المستمر. ويمكن ملاحظة أنه مع ارتفاع سعر البيتكوين، تزداد أيضًا حجم التدفقات الصافية اليومية لـ IBIT، مما يعكس قيام المؤسسات بزيادة مراكزها بعد تأكيد الاتجاه.

حتى أكتوبر 2025، بعد أن تجاوز سعر البيتكوين 120,000 دولار وتحول إلى اتجاه هابط، عادت IBIT إلى حالة التدفق الصافي المستمر للخروج، مع تراجع سعر البيتكوين إلى حوالي 80,000 دولار حاليًا.

الرسائل الأساسية التي تكشفها بيانات الصناديق

من أداء IBIT، يتضح أن صندوق البيتكوين الفوري هو أكثر من مجرد رأس مال يتبع الاتجاه، وليس رأس مال للمضاربة قصيرة الأجل.

عندما يكون البيتكوين في اتجاه صاعد واضح، تستمر تدفقات الصناديق عبر IBIT في التدفق؛

وعندما يدخل البيتكوين في مرحلة تذبذب عالية أو هبوط، تظهر تدفقات الخروج أولاً، للتحكم في مخاطر المحفظة بشكل عام.

وهذا هو السبب في ظهور عبارة

“الصناديق تتدفق للخروج، لكن سعر البيتكوين لا يزال مستقرًا على المدى القصير”

لأن دورة اتخاذ القرار في الصناديق أطول، وتركز على ما إذا كان الاتجاه قد تأكد، وليس على التغيرات اليومية في السعر.

أهمية ذلك للمستخدمين العاديين

بالنسبة للمستثمرين العاديين، لا ينبغي اعتبار تدفقات أموال صندوق البيتكوين ETF إشارة للشراء أو البيع، لكنها أداة مهمة جدًا للتحقق من الاتجاه.

عندما تستمر التدفقات الصافية إلى صناديق البيتكوين الرئيسية مثل IBIT، غالبًا ما يدل ذلك على أن أموال التمويل التقليدي تعزز من تخصيصها؛

وعندما تتراجع التدفقات الصافية على المدى الطويل، يجب الحذر من دخول السوق في مرحلة دفاع أو تعديل.

وفي ظل السعر الحالي للبيتكوين عند حوالي 80,000 دولار، واستمرار IBIT في التدفقات الخارجة، يبدو أن السوق في انتظار تأكيد الاتجاه التالي، وليس قد بدأ موجة جديدة من الاتجاه الأحادي.