سعر البلاتين الفوري 2025: ما يتوقعه خبراء السوق

البلاتين مستعد لعام من التحركات المعتدلة في عام 2025، مع توقعات المحللين بأن يتداول المعدن الثمين ضمن نطاق ضيق نسبياً. بينما لا تزال الإمدادات تتخلف عن الطلب للعام الثالث على التوالي، قد تمنع المخزونات فوق الأرض الوفيرة ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

قيود العرض تخلق دعمًا هيكليًا

يواجه سوق البلاتين سنة عجز أخرى في عام 2025، على الرغم من اتساع الهوة. من المتوقع أن يصل إجمالي العرض إلى 7.32 مليون أونصة، بزيادة بسيطة قدرها 0.76 بالمئة عن 2024 التي كانت 7.27 مليون أونصة. مقابل الطلب المتوقع البالغ 7.86 مليون أونصة، يخلق ذلك نقصًا يقارب 539,000 أونصة.

من المتوقع أن ينكمش إنتاج البلاتين المكرر بنسبة 1 بالمئة ليصل إلى 5.55 مليون أونصة. لا تزال جنوب أفريقيا، وهي منتج رئيسي، تعاني من تراجع في الإنتاج. وأقر قادة شركة نورثام بلاتينوم هولدينغز في أغسطس، بأن القطاع يواجه تحديات، عازين التباطؤ إلى مزيج من انخفاض الأسعار وتراجع الطلب الصناعي مع تسارع اعتماد السيارات الكهربائية.

ومع ذلك، تحكي إمدادات البلاتين المعاد تدويره قصة مختلفة. من المتوقع أن ترتفع المصادر الثانوية بنسبة 12 بالمئة إلى 1.77 مليون أونصة—وهو أعلى مستوى منذ 2021. هذا الانتعاش في إعادة التدوير يعوض جزئيًا عن تحديات الإنتاج.

ضغوط الطلب تتجاوز قوة السيارات

من المتوقع أن يظل الطلب على البلاتين بشكل عام ثابتًا تقريبًا في عام 2025، مع انخفاض طفيف بنسبة 1 بالمئة ليصل إلى 7.86 مليون أونصة. يواجه قطاع السيارات، الذي كان دائمًا المحرك الرئيسي للطلب، تحديات هيكلية.

تمثل السيارات الكهربائية الآن ورقة رابحة حاسمة. تتوقع شركة S&P Global Mobility أن حصة السوق العالمية للسيارات الكهربائية ستقفز إلى 16.7 بالمئة في 2025 من 7 بالمئة في 2023، مما يمثل 15.1 مليون وحدة. هذه السيارات لا تتطلب أي بلاتين أو معادن مجموعة البلاتين الأخرى—مما يشكل تهديدًا مباشرًا للطلب التقليدي.

ستظل تطبيقات المحول الحفاز مهمة، لكن ديناميكيات الاستبدال بين البلاتين والبلاديوم تضيف تعقيدًا. البلاديوم حاليًا يفرض سعرًا أعلى؛ يجب أن يرى المصنعون أن أسعار البلاتين تنخفض بشكل كبير عن البلاديوم قبل أن تبرر عمليات إعادة التشكيل التغيير.

يزداد الطلب على المجوهرات بشكل ملحوظ، مع توقع استهلاك الصناعة 1.98 مليون أونصة في 2025، بزيادة قدرها 2 بالمئة على أساس سنوي. كما أن الطلب الاستثماري إيجابي أيضًا، ومن المتوقع أن يتوسع بنسبة 7 بالمئة ليصل إلى 420,000 أونصة.

ومع ذلك، فإن التطبيقات الصناعية تتدهور. من المتوقع أن ينخفض الطلب الصناعي بنسبة 9 بالمئة ليصل إلى 2.22 مليون أونصة. يمثل إنتاج الزجاج—حيث أن درجة انصهار البلاتين العالية تجعله ضروريًا لبطانة الأفران—أكبر انخفاض. من المتوقع أن يتقلص استهلاك البلاتين في هذا القطاع بنسبة 57 بالمئة ليصل إلى 286,000 أونصة من 671,000 أونصة في 2024. لقد عاد مستوى طاقة أفران العرض التي شهدت ارتفاعًا في 2021 إلى الطبيعي بالفعل.

توقعات المحللين تشير إلى تداول ضمن نطاق

يتفق خبراء السوق بشكل كبير على رؤية جانبية لتحركات سعر البلاتين الفوري حتى 2025. يتوقع جيفري كريستيان من مجموعة CPM أن يظل المعدن الثمين في نطاق $900 إلى 1000 دولار أمريكي، مع ضغط هابط محتمل.

شركة هيريويس للمعادن الثمينة، مع اعترافها بأن عجز العرض يوفر دعمًا أساسيًا، تتوقع أيضًا محدودية الارتفاع. يتراوح توقعها بين $850 إلى 1220 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى نطاق تداول كبير بدلاً من قناعة باتجاه معين.

تتبنى مجموعة UBS نهجًا وسطًا، وتضع هدف سعر منتصف العام عند . تعتقد أن الأصول الحقيقية ستجد دعمًا مع استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض معدلات الفائدة، لكنها تحذر من أن أداء البلاتين قد يكون أدنى من الذهب حتى يتم تحفيز النشاط الصناعي بمعدلات فائدة أعلى.

العامل الجيوسياسي

بينما تشير معظم التوقعات إلى استقرار، تظل المخاطر الجيوسياسية محفزًا محتملًا. أظهرت أحداث أكتوبر 2024 ذلك الديناميكية، حيث أدت تهديدات العقوبات على روسيا إلى ارتفاعات حادة في كل من البلاتين والبلاديوم. مع استمرار التوترات العالمية وتضييق توازن العرض والطلب على البلاتين، فإن أي تصعيد قد يطغى بسرعة على التكوين الفني المستوي حاليًا المقدر في الأسواق.

يدخل سوق البلاتين عام 2025 كدراسة كلاسيكية في القوى المتنافسة—عجز هيكلي في العرض يدعم القيعان، لكن ضعف الطلب وارتفاع المخزونات فوق الأرض يحد من السقوف. يجب على المستثمرين مراقبة معدلات اعتماد السيارات الكهربائية، صحة قطاع السيارات، والتطورات الجيوسياسية كمحركات رئيسية للأسعار في المستقبل.