نتفليكس وميتا: مرشحو تقسيم الأسهم لعام 2026 التي يراقبها وول ستريت

لماذا قد تعلن عمالقة التكنولوجيا هذه عن تقسيم الأسهم العام المقبل

أصبحت تقسيمات الأسهم أداة استراتيجية للشركات الكبرى التي تسعى لجذب المستثمرين الأفراد وتعزيز وصول الأسهم. اكتسبت هذه الممارسة زخمًا كبيرًا في السنوات الأخيرة، مع تنفيذ شركات كبرى مثل Nvidia، Broadcom، Chipotle، وWalmart لتقسيمات. ومع ذلك، شهد عام 2025 عددًا أقل بكثير من الإعلانات. قد يتغير هذا بشكل كبير في 2026، مع ظهور Netflix وMeta Platforms كمرشحين رئيسيين.

الحجة الاستراتيجية وراء تقسيم الأسهم

تسعى الشركات إلى تقسيم الأسهم لأسباب استراتيجية متعددة تتجاوز مجرد الوصولية. على الرغم من أن الأسهم الجزئية والتداول بدون عمولة قلل من الحاجة، إلا أن العوامل النفسية والفوائد التشغيلية تظل محركات قوية. شركة Berkshire Hathaway تُمثل ذلك بنظامها المزدوج للأسهم: الأسهم من فئة A تتداول حول 750,000 دولار مقابل الأسهم من فئة B التي تبلغ حوالي 500 دولار، حيث يمثل كل سهم من فئة B 1/1,500 من سهم فئة A. غالبًا ما يفضل المستثمرون امتلاك أسهم كاملة بدلاً من أجزاء، مما يجعل الأسعار المنخفضة جذابة نفسيًا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن آليات تداول الخيارات تفضل أسعار الأسهم المنخفضة. حيث تتداول عقود الخيارات في زيادات من 100 سهم، فإن الأسهم التي تتداول بأسعار مناسبة تثير اهتمامًا أكبر للمستثمرين الأفراد في سوق المشتقات.

ومع ذلك، يجب على الشركات أن تتوخى الحذر. يجب أن تقوم الشركة بالتقسيم فقط إذا كانت واثقة من استدامة نمو القيمة. شركة Oracle تُظهر مخاطر الإفراط في التقسيم—نفذت ست تقسيمات بين 1995 و2000 قبل أن تتسبب فقاعة الإنترنت في محو سنوات من المكاسب. ومنذ ذلك الحين، ظلت الشركة بدون تقسيم لأكثر من عقدين.

Netflix: عملاق البث على أعتاب التقسيم

Netflix (NASDAQ: NFLX)، الذي يتداول فوق 1,200 دولار للسهم، يمثل مرشحًا مثاليًا. مر أكثر من 11 عامًا منذ آخر تقسيم للشركة. لقد تحولت Netflix بشكل جذري—منتقلة من هوس نمو المشتركين إلى التركيز المنضبط على توليد التدفقات النقدية وتوسيع الهوامش.

يحقق عملاق البث نتائج تشغيلية استثنائية على الرغم من تزايد المنافسة من شركات الإعلام التقليدية التي تطلق خدمات منافسة وعملاق التكنولوجيا مثل Apple وAmazon التي تدمج البث في أنظمتها. مسار Netflix مذهل: تتوقع الإدارة مضاعفة الدخل التشغيلي من مستويات 2024 بحلول 2030، مع توسع الهوامش بشكل يتجاوز نمو الإيرادات. استهدفت الشركة علنًا تقييم سوقي $1 تريليون.

نسبة تقسيم 7 مقابل 1 تبدو منطقية حسابيًا—مطابقة للنسبة التي تم استخدامها خلال تقسيم Netflix في 2015. هذا سيضع سعر السهم عند مستوى أكثر ملاءمة للمستثمرين الأفراد مع الحفاظ على مكانتها المميزة.

Meta: من أزمة إلى هيمنة خلال ثلاث سنوات

Meta (NASDAQ: META) لم تقم أبدًا بتقسيم منذ طرحها العام الأول في 2012—وهو أمر فريد بين الشركات الكبرى السبع. يعكس ذلك رحلة الشركة المضطربة، بما في ذلك انهيار شبه كامل تحت $100 السعر للسهم في خريف 2022 عندما هاجم المستثمرون الإدارة بسبب استثمارات الميتافيرس.

ثبت أن التعافي استثنائي. أطلقت Meta تفاعلًا هائلًا من خلال دمج الفيديو القصير، مما جعل إنستغرام لا غنى عنه للمعلنين الرقميين. كما سرعت الاختراقات في الذكاء الاصطناعي النمو—حيث عززت استهداف الخوارزميات بشكل متزامن تفاعل المستخدمين ومقاييس المعلنين. ارتفع سعر سهم Meta إلى أكثر من $700 خلال أقل من ثلاث سنوات.

ماليًا، تعكس Meta تحول Netflix. كلا الشركتين تولدان تدفقات نقدية حرة كبيرة ومتسارعة. خلال ثلاث سنوات، زادت Meta التدفقات النقدية الحرة بنسبة 163%، بينما توسعت FCF لدى Netflix أكثر من خمس مرات. والأهم من ذلك، أن Meta حققت ذلك على الرغم من إنفاق قياسي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي—مما يشير إلى أن الربحية العضوية قد تتوسع أكثر إذا تم تعديل الإنفاق.

نسبة تقسيم 5 مقابل 1 تبدو محتملة لـ Meta في 2026.

محفز إضافة مؤشر داو جونز

دافع غير مرئي للتقسيمات يتعلق بـ مؤشر داو جونز الصناعي. كمؤشر يعتمد على السعر، يمكن أن تؤثر أسعار الأسهم المرتفعة بشكل غير متناسب على المؤشر. يدعم التاريخ الحديث هذا الديناميكية: نفيديا، أمازون، وSherwin-Williams نفذت جميعها تقسيمات قبل إدراجها في داو 2024، مع أسعار بعد التقسيم أقل $400 أثناء الإدراج.

لا يملك مؤشر داو حاليًا تعرضًا لوسائل التواصل الاجتماعي—وهو غياب ملحوظ نظرًا لأهمية الإعلان الرقمي الاقتصادي. مع وجود مزودين سحابة كبيرين ممثلين بالفعل (أمازون ومايكروسوفت)، قد تكون Meta أكثر قبولًا لمهندسي المؤشر من Alphabet كمرشح بديل، خاصة بعد انخفاض السعر الناتج عن التقسيم.

يمكن أن تحل Netflix محل Walt Disney نظريًا في مؤشر داو، على الرغم من أن تحسينات تحقيق الإيرادات من البث المباشر الأخيرة لديزني تعقد تلك القصة.

النمط الأكبر

بعيدًا عن فوائد الوصولية المباشرة، تضع تقسيمات الأسهم الشركات في موقف مؤهل للاهتمام من قبل المؤشرات خلال عمليات إعادة هيكلة السوق. في 2026، يبدو أن تغييرات إضافية في تركيب داو محتملة، مما يخلق دافعًا إضافيًا لـ Netflix وMeta لاتخاذ خطواتهما. كلا الشركتين تمتلكان الهيمنة الصناعية، والربحية، وآفاق التوسع الدولي لتبرير التقسيمات بثقة وليس يأسًا.

تقاءم العوامل الأساسية القوية، والتوقيت المناسب، والموقع الاستراتيجي في المؤشر يجعل 2026 نقطة انعطاف لكلا الاسمين.