فهم ديون أمريكا البالغة 36.2 تريليون دولار: من يملكها حقًا وما الذي يعنيه ذلك

الحقيقة وراء الملكية الأجنبية

تخلق المناقشات الأخيرة حول ديون الولايات المتحدة غالبًا حالة من الذعر غير الضروري بشأن سيطرة الدول الأجنبية على المصير المالي لأمريكا. الحقيقة أكثر تعقيدًا بكثير. على الرغم من أن من الصحيح أن الدول الأجنبية تمتلك جزءًا كبيرًا من أوراق الدين الحكومية الأمريكية، إلا أن النفوذ الفعلي الذي تمارسه محدود بشكل كبير أكثر مما تشير إليه العناوين الرئيسية.

إليك الحقيقة الحاسمة: حتى فبراير 2025، تمتلك الدول الأجنبية مجتمعة حوالي 24% من الدين الأمريكي المستحق. هذا أقل من الربع بقليل. في حين أن المواطنين الأمريكيين والمؤسسات والوكالات الحكومية يمتلكون الـ76% المتبقية — حيث يمتلك الأمريكيون 55%، وتسيطر الوكالات الفيدرالية الأمريكية (بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي وإدارة الضمان الاجتماعي) على 13% و7% على التوالي.

حجم تحدي ديون أمريكا

تبلغ ديون الولايات المتحدة الوطنية حاليًا حوالي 36.2 تريليون دولار وفقًا لبيانات الخزانة. وبينما يكون هذا الرقم مذهلاً من حيث القيمة المطلقة — فسيستغرق الأمر أكثر من 99,000 سنة لإنفاق هذا المبلغ بمعدل $1 مليون في اليوم — فإن السياق مهم جدًا.

تجاوز صافي ثروة الأسر الأمريكية الإجمالية $160 تريليون، أي تقريبًا خمس مرات من الدين الوطني. هذا يشير إلى أن الاقتصاد لا يزال مدعومًا بشكل كبير بأصول إنتاجية حقيقية وخلق الثروة، وليس مجرد تلاعب في الهواء المالي.

أي الدول تمتلك أكبر ديون على الولايات المتحدة؟

حتى أبريل 2025، تهيمن ثلاث دول على حيازة الديون الأجنبية على الولايات المتحدة: اليابان تتصدر بـ 1.13 تريليون دولار، والمملكة المتحدة تمتلك 807.7 مليار دولار، والصين تمتلك 757.2 مليار دولار. لقد تراجع وضع الصين فعليًا — كانت في المركز الثاني قبل سنوات قليلة، لكنها كانت تقلل بشكل منهجي من حيازاتها، مما سمح للمملكة المتحدة بالانتقال إلى المركز الثاني.

يكشف التصنيف الكامل لأكبر 20 مالكًا للديون الأجنبية عن توزيع واسع للملكية:

لماذا لا تؤدي تقليل الديون الأجنبية إلى زعزعة الأسواق

مخاوف شائعة تتعلق بما يحدث عندما تقلل الدول الأجنبية من حيازاتها. الصين تقدم المثال الأكثر إيضاحًا: لقد كانت تبيع بشكل مستمر ديون الولايات المتحدة لسنوات دون أن تؤدي إلى فوضى في السوق أو أن تمنحها نفوذًا خاصًا على السياسة الأمريكية.

عندما ينخفض الطلب الأجنبي على الأوراق المالية الأمريكية، قد تتعرض أسعار السندات لضغوط هبوطية وترتفع العوائد. وعلى العكس، يمكن أن تؤدي فترات زيادة الشراء الأجنبي إلى دفع الأسعار للأعلى وتقليل العوائد. ومع ذلك، نظرًا لتوزيع الملكية عبر العديد من الدول بدلاً من تركيزها، لا تمتلك دولة واحدة القوة السوقية الكافية للتلاعب بالنتائج.

ماذا يعني هذا لصورتك المالية

على الرغم من المخاوف المشروعة بشأن الحجم الإجمالي للدين الأمريكي، فإن الملكية الأجنبية تمثل تهديدًا أقل مباشرًا للمالية الأسرية مما يُصوَّر غالبًا. تظل أوراق الخزانة الأمريكية من بين أكثر السندات الحكومية أمانًا وسيولة في العالم، ولهذا السبب تستمر العديد من الدول في الاحتفاظ بها.

التأثيرات الاقتصادية الحقيقية — تحركات أسعار الفائدة، مخاوف التضخم، قوة الدولار — تنبع من السياسات النقدية والمالية الأوسع نطاقًا، وليس من النفوذ الأجنبي. فهم هذا التمييز يساعد على تمييز المخاطر الاقتصادية الحقيقية عن المخاوف المصطنعة.

عبء ديون الولايات المتحدة — ديون أمريكا — لا يزال كبيرًا، لكن المخاوف من التملك الأجنبي الواسع تبالغ في تصوير كل من تركيز هذا التملك وتأثيره السياسي الفعلي.