إمدادات النحاس العالمية تتضيق: أي الدول ستقود الإنتاج في 2024 وما بعدها؟

واجه العالم أزمة حادة في إمدادات النحاس في عام 2024، حيث عجز المناجم القديمة في المناطق الرئيسية المنتجة عن مواكبة الطلب المتزايد من الانتقال الطاقي. ووفقًا لبيانات أحدث مسح جيولوجي أمريكي، بلغ الإنتاج العالمي من النحاس 23 مليون طن متري في عام 2024، ومع ذلك لا تزال هناك مخاوف بشأن ما إذا كانت القدرة التعدينية الجديدة ستتمكن من تلبية العجز المتوقع في المستقبل. هذا النقص له تداعيات عميقة على صناعات تتراوح بين البنية التحتية للطاقة المتجددة وشركات تصنيع النحاس عالميًا، بما في ذلك المنتجين الناشئين في مناطق مثل الهند التي تقوم بتوسيع قدراتها في التكرير.

عدم توازن العرض والطلب يدفع النحاس إلى ارتفاعات قياسية

وصل سعر النحاس إلى أعلى مستوى له على الإطلاق فوق $5 لكل رطل في مايو 2024، لأول مرة، نتيجة لتصادم ديناميكيات العرض الضيق والطلب القوي من مبادرات الكهربة. ومع ذلك، لم يكن النمو متساويًا. بينما يستمر الطلب من الانتقال الطاقي في الارتفاع، تظل مراكز الطلب التقليدية مثل الصين — التي كانت تاريخيًا أكبر مستهلك للنحاس في العالم — بطيئة مع سعي الاقتصاد إلى تحفيز. يتوقع خبراء التعدين أن السنوات القليلة القادمة ستشهد عجزًا في العرض بالسوق، مما قد يوفر ارتفاعًا كبيرًا في سعر السلعة وتقييمات شركات التعدين.

قوى الإنتاج: أكبر 10 دول منتجة للنحاس

1. تشيلي تثبت مكانتها مع 5.3 مليون طن متري

تظل تشيلي رائدة عالمياً في إنتاج النحاس، حيث أنتجت 5.3 مليون طن متري في 2024 — أي حوالي 23 بالمئة من الإنتاج العالمي الإجمالي. يقف قوة التعدين في البلاد مدعومة بعمليات عالمية المستوى من شركة كوديلكو المملوكة للدولة، وأنجلو أمريكان، وغلينكور، وأنطوفاگاستا. الجوهرة في تاج تشيلي هي منجم إيسكونديدا التابع لشركة BHP، وهو أكبر عملية نحاس على الكوكب، حيث ينتج حوالي 2 مليون طن متري سنويًا. تسيطر BHP على 57.5 بالمئة من إيسكونديدا، بينما تمتلك ريو تينتو 30 بالمئة. وصل حصة BHP في 2024 إلى 1.13 مليون طن متري. وتتوقع شركة S&P Global أن يعود إنتاج تشيلي إلى مستويات قياسية في 2025، ليصل إلى 6 ملايين طن متري مع تسريع المناجم الجديدة في الإنتاج.

2. جمهورية الكونغو الديمقراطية ترتفع إلى 3.3 مليون طن متري

ظهرت جمهورية الكونغو الديمقراطية كقوة في إنتاج النحاس، حيث بلغت 3.3 مليون طن متري في 2024 — أكثر من 11 بالمئة من الإنتاج العالمي. يمثل ذلك نموًا كبيرًا من 2.93 مليون طن متري في 2023، مدفوعًا بشكل كبير بتوسعة إنتاج المرحلة 3 في مشروع كاما-كاكولا التابع لشركة Ivanhoe Mines. تعمل كاما-كاكولا كمشروع مشترك مع مجموعة Zijin Mining، وأنتجت 437,061 طنًا متريًا في 2024، ارتفاعًا من 393,551 طنًا متريًا في 2023. حددت Ivanhoe توجيهات بين 520,000 و580,000 طن متري لعام 2025، مما يشير إلى استمرار التوسع.

3. بيرو تنتج 2.6 مليون طن متري رغم التحديات

انتجت بيرو 2.6 مليون طن متري من النحاس في 2024، بانخفاض قدره 160,000 طن متري عن 2023. شملت التحديات انخفاضًا بنسبة 3.7 بالمئة في إنتاج شركة فريبرت مكموران في سيرو فيردي، أكبر منجم نحاس في بيرو، الذي أنتج 1.94 مليون طن متري من مركزات النحاس في 2023. وأرجعت الشركة تراجع الإنتاج في أمريكا الجنوبية إلى انخفاض كميات الخام المخزنة من خامات التهدئة وتقليل معدلات الطحن بسبب الصيانة. تشمل العمليات الرئيسية الأخرى في بيرو منجم كويلابكو التابع لأنجلو أمريكان ومنجم تييا ماريا التابع لشركة ساوث كوبر. تتدفق معظم صادرات النحاس في بيرو إلى الصين واليابان، مع كوريا الجنوبية وألمانيا كسوقين ثانويين.

4. الصين: تعدين 1.8 مليون طن متري مع السيطرة على التكرير

انتجت الصين 1.8 مليون طن متري من النحاس المستخرج في 2024، وهو أقل قليلاً من 1.82 مليون طن متري في 2023. على الرغم من هذا الانخفاض البسيط عن الذروة التي بلغت 1.91 مليون طن متري في 2021، إلا أن الصين تمارس سيطرة غير مسبوقة على إنتاج النحاس المكرر، حيث تعالج 12 مليون طن متري في 2024 — أي أكثر من 44 بالمئة من الإنتاج العالمي للنحاس المكرر، أي ستة أضعاف ما تنتجه تشيلي. كما تسيطر الصين على أكبر احتياطيات نحاس في العالم، والتي تبلغ 190 مليون طن متري. تدير مجموعة Zijin Mining منجم Qulong للنحاس والموليبدينوم والفضة والذهب في التبت، والذي أنتج حوالي 366 مليون رطل من النحاس في 2024، ارتفاعًا من 340 مليون رطل في 2023. وتعمل Zijin الآن على تشغيل أكبر منجم نحاس في الصين بعد استحواذها على 50.1 بالمئة من مالك Qulong في 2024 والعمل على التوحيد الكامل.

5. إندونيسيا ترتقي إلى 1.1 مليون طن متري، متجاوزة المنتجين الغربيين

قفزت إندونيسيا إلى المركز الخامس بإنتاج قدره 1.1 مليون طن متري في 2024، متجاوزة كل من الولايات المتحدة وروسيا. شهد الإنتاج في البلاد تسارعًا ملحوظًا، حيث قفز من 907,000 طن متري في 2023 و731,000 طن متري فقط في 2021. يربط مجمع Grasberg التابع لشركة Freeport McMoRan إنتاج إندونيسيا عند 1.66 مليار رطل في 2023. منجم باتو هيجواو التابع لشركة PT Amman Mineral، والذي أنتج 542 مليون رطل من مركزات النحاس في 2023، من المتوقع أن يصل إلى 1.84 مليار رطل في 2024 مع تسريع معالجة الخام عالي الجودة في المرحلة 7. في منتصف 2024، قامت شركة Amman Minerals بتشغيل منشأة تصهر قادرة على معالجة 900,000 طن متري من مركزات النحاس سنويًا لإنتاج 222,000 طن متري من الكاثودات النحاسية.

6. الولايات المتحدة تحافظ على 1.1 مليون طن متري

انتجت الولايات المتحدة 1.1 مليون طن متري من النحاس في 2024، مع استقرار تقريبي عن 2023، لكنها تمثل تراجعًا حادًا عن 1.23 مليون طن متري في 2022. توفر ولاية أريزونا 70 بالمئة من الإنتاج المحلي، مع 17 مناجم تمثل 99 بالمئة من الإنتاج الوطني. يعد منجم مورينسي التابع لشركة Freeport McMoRan في أريزونا — وهو مشروع مشترك مع شركة Sumitomo — أكبر عملية نحاس في أمريكا، حيث أنتج 700 مليون رطل من المعدن النحاسي في 2024 مع احتياطيات مثبتة واحتمالية تبلغ 12.63 مليون رطل. ساهمت مناجم Safford وSierrita التابعة لشركة Freeport بـ249 مليون طن متري و165 مليون طن متري على التوالي.

7. روسيا ترتقي إلى 930,000 طن متري

انتجت روسيا 930,000 طن متري من النحاس في 2024، بزيادة ملحوظة عن 890,000 طن متري في 2023. يعود الارتفاع بشكل كبير إلى زيادة الإنتاج في المرحلة 1 من منجم Udokan Copper في سيبيريا، الذي أنتج حوالي 135,000 طن متري على الرغم من وقوع عدة حرائق في نهاية 2023. من المقرر أن تبدأ المرحلة 2 في 2028، مما قد يوسع الإنتاج الروسي إلى 450,000 طن متري.

8. أستراليا تصل إلى 800,000 طن متري

انتجت أستراليا 800,000 طن متري من النحاس في 2024، بزيادة عن 778,000 طن متري في 2023. سجل منجم Olympic Dam التابع لشركة BHP في جنوب أستراليا أعلى مستوى إنتاج خلال 10 سنوات عند 216,000 طن متري. يُعد مجمع Mount Isa الذي تديره شركة Glencore من أكبر المنتجين في أستراليا، لكنه يواجه إغلاقًا في النصف الثاني من 2025. تحتل أستراليا المركز الثاني بعد بيرو من حيث احتياطيات النحاس العالمية، حيث تملك 100 مليون طن متري، خلف الصين التي تمتلك 190 مليون طن متري.

9. كازاخستان تدخل النخبة مع 740,000 طن متري

انتجت كازاخستان 740,000 طن متري من النحاس في 2024، وهو نفس مستوى 2023، لكنها تدخل لأول مرة ضمن قائمة العشرة الأوائل متجاوزة المكسيك وزامبيا. توسع الإنتاج بشكل كبير من 510,000 طن متري في 2021. كشفت كازاخستان عن خطة تنمية وطنية طموحة في فبراير 2024 تستهدف زيادة الإنتاج المعدني بنسبة 40 بالمئة بحلول 2029 من خلال التوسع في الاستكشاف، والتمويل المشترك، والحوافز الضريبية للاستثمار. أنتج منجم Aktogay الخاص بشركة KAZ Minerals 228,800 طن متري في 2024، بانخفاض عن 252,400 طن متري في 2023.

10. المكسيك تختتم القائمة بـ 700,000 طن متري

أنهت المكسيك قائمة العشرة الأوائل بإنتاج قدره 700,000 طن متري من النحاس في 2024، متجاوزة قليلاً إنتاجها في 2023. يعد منجم Buenavista del Cobre التابع لشركة Grupo Mexico في Sonora أكبر عملية نحاس في البلاد، حيث أنتج 725 مليون رطل من مركزات النحاس و193 مليون رطل من الكاثود في 2023. كما تدير Grupo Mexico منجم La Caridad، وهو ثاني أكبر منجم في المكسيك، الذي أنتج 387,000 طن متري من مركزات النحاس و51 مليون رطل من الكاثود في 2023.

نظرة مستقبلية: عجز في الإمدادات وتداعيات الاستثمار

يؤدي تلاشي البنية التحتية القديمة للمناجم، والقدرة المحدودة على إضافة قدرات جديدة، والطلب المتزايد على الكهربة إلى وضعية عجز في النحاس على مدى عدة سنوات. من المتوقع أن يستمر هذا الاختلال الهيكلي في دعم أسعار النحاس وتعزيز ربحية شركات التعدين. بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون سلسلة إمداد النحاس — من الإنتاج في المناجم إلى شركات تصنيع النحاس في الأسواق الناشئة — يبقى مراقبة هذه الدول العشرة الأوائل وإنتاجها من منجم إلى آخر ضروريًا لفهم ديناميكيات سوق السلع وتحديد فرص الاستثمار في السنوات القادمة.