هذه الارتفاعات الصباحية كانت بالفعل شرسة، حيث قفزت بيتكوين من 87,000 إلى 89,000 بشكل مفاجئ، وأشعلت حماس السوق على الفور. لكن ما ينتظرنا في السوق هو الجزء الأهم — هو ذلك التسوية التاريخية لعقود الخيارات في الساعة 4 مساءً، والتي تعتبر العامل الحقيقي المثير للجدل. قيمة اسمية تبلغ 23.7 مليار دولار تُضغط في هذه اللحظة، مع معركة بين الحيتان، وتكرار بين الشراء والبيع، هل سترتفع الأسعار أم ستنخفض، يتطلب الأمر تحليلًا دقيقًا.

لنبدأ من جانب الأخبار والنار التي تشتعل. عندما ارتفعت بيتكوين بنسبة 3% في بداية الجلسة، تم تصفية حوت كبير يستخدم رافعة مالية بمقدار 40 ضعفًا، حيث تم تصفية صفقة واحدة بمقدار 160 بيتكوين، وخسائر إجمالية تجاوزت 17.6 مليون دولار. ماذا يعني هذا؟ مشاعر السوق أصبحت متباينة بشكل كبير، وخطوط الدفاع عن البيع القصير أصبحت هشة لدرجة الانهيار عند أدنى لمسة.

في تسوية عقود الخيارات بقيمة 23.7 مليار دولار، النقطة الأهم هي سعر 96,000 دولار — وهو النطاق الذي يحقق أكبر قدر من مصالح المضاربين. لكن من المثير للاهتمام أن التاريخ يُظهر أنه عادةً لا يُرى هذا السعر قبل التسوية. السوق غالبًا ما يتذبذب تحت مستوى الألم، ثم يختبره مرارًا وتكرارًا، قبل أن يخترقه بسرعة بعد التسوية. بمجرد تفعيل التحوط من خلال غاما، ستتسع التقلبات بشكل مفاجئ، مما قد يؤدي إلى تسريع حاد في السوق.

بشكل عام، من المتوقع أن يواصل السوق في الساعة 4 مساءً جمع السيولة بشكل ضيق، وأن تتسبب التسوية في زيادة التقلبات بشكل كبير في اللحظة ذاتها. ومن التجارب السابقة، فإن احتمالية أن يكون السوق "مضطربًا أولًا ثم مرتفعًا" ليست قليلة. المهم هو أن نلتقط لحظة تأكيد الاتجاه، وألا نكرر خسائرنا في حالة التذبذب.