هل تبحث عن دخل مرتفع؟ لماذا تستحق الأسهم ذات العائد التوزيعي اهتمام محفظتك

يواجه مستثمرو الأرباح خيارًا أساسيًا: التضحية بإمكانات التقدير الرأسمالي مقابل تدفقات دخل ثابتة. بينما توفر الأسهم التقليدية ذات الأرباح استقرارًا من خلال توزيعات معتدلة جنبًا إلى جنب مع نمو بطيء للسهم، تقدم الأسهم ذات العائد المرتفع عرضًا مختلفًا تمامًا. تجذب هذه الأوراق المالية المستثمرين المستعدين لتحمل تقلبات السوق مقابل إمكانات دخل أعلى بشكل كبير — لكن هذا العائد المرتفع يصاحبه مخاطر مرتفعة أيضًا.

فهم سبب ارتفاع عوائد الأرباح عندما تنخفض أسعار الأسهم

الآلية بسيطة لكنها غالبًا ما تُساء فهمها. عندما تحافظ شركة على دفع أرباحها بينما ينخفض سعر سهمها، فإن العائد بالنسبة المئوية يزيد رياضيًا. فكر في عائد الأرباح الحالي لمؤشر S&P 500 البالغ 1.48% — حيث يقارن المستثمرون بشكل متزايد هذا العائد مع عوائد السوق النقدي التي تتجاوز 4% وشهادات الإيداع التي تقدم أسعارًا تنافسية. عادةً ما تقدم الأسهم ذات العائد المرتفع عوائد تتجاوز هذه المعايير بشكل كبير، وأحيانًا تصل إلى 7% إلى 8% سنويًا.

ومع ذلك، فإن هذا النسبة الأعلى للتوزيع تعكس واقعًا حرجًا: السهم الأساسي قد ضعف. العديد من الأوراق المالية التي تقدم أعلى العوائد انخفضت بنسبة تتراوح بين 5% إلى 28% منذ بداية العام، متفوقة بشكل كبير على السوق الأوسع. العائد المرتفع ليس هدية بحتة — إنه تعويض عن تحمل مخاطر إضافية.

ميزة التركيب والفائدة الضريبية

على الرغم من تقلباتها، تقدم الأسهم ذات العائد المرتفع مزايا جذابة تتجاوز الدخل الفوري. يمكن لإعادة استثمار الأرباح أن يعزز العوائد من خلال تأثيرات التركيب على مدى فترات طويلة من الاحتفاظ. بالإضافة إلى ذلك، تحظى الأرباح المؤهلة بمعاملة ضريبية تفضيلية، حيث تُفرض عليها ضرائب بمعدلات تصل إلى 20% بدلاً من معدلات الدخل العادي التي تصل إلى 37% — وهو ميزة مهمة للمستثمرين الحريصين على الضرائب.

يجمع هذا بين الدخل المنتظم، وإمكانات إعادة الاستثمار، والمعاملة الضريبية المواتية، مما جعل استراتيجيات التركيز على الأرباح تزداد شعبية، خاصة بين من يفضلون التدفق النقدي الثابت على النمو السريع للمحفظة.

خمسة خيارات مقنعة عبر قطاعات متنوعة

فيرايزون للاتصالات: بنية تحتية للاتصالات

كونها أكبر شركة اتصالات لاسلكية في أمريكا مع أكثر من 100 مليون مشترك، تعمل فيرايزون للاتصالات (NYSE: VZ) على تدفقين إيرادات. يخدم قطاعها اللاسلكي خطط الدفع المسبق، والدفع لاحقًا، وخطط 5G غير المحدودة، بينما يستمر توسع خدمة Fios للألياف البصرية مع إضافات صافية مثيرة للإعجاب. على الرغم من تراجع الإيرادات في الربع الثاني من 2023 بنسبة 3.5% إلى 32.6 مليار دولار، إلا أن الأرباح لكل سهم تجاوزت التوقعات، وأكدت الإدارة على توجيهات السنة كاملة بين 4.55 و4.85 دولار. الشركة تحمل ديونًا بقيمة $126 مليار، مع نسبة رفع دين manageable تبلغ 2.6 مرة. تتداول الآن بنسبة أقل بنسبة 17% من مستوى يناير، وتوفر عائد أرباح سنوي بنسبة 7.89%، مما يجعلها من بين أكثر الأسهم ذات العائد المثير للاهتمام في قطاع الاتصالات.

ألتريا جروب: السلع الاستهلاكية مع تحول استراتيجي

شركة ألتريا جروب (NYSE: MO)، الشركة الأم لأكبر مصنع للتبغ في العالم، تحقق أرباحًا ثابتة على الرغم من التحديات الديموغرافية في استهلاك السجائر التقليدية. تسجل نموًا سنويًا ثابتًا بنسبة 2% مع الحفاظ على هوامش تدفق نقدي حر قوية وتنفيذ برامج إعادة شراء أسهم ودية للمساهمين. تنويعها في السجائر الإلكترونية من خلال استحواذ NJOY ومنتجات النيكوتين غير المدخنة يضعها في مسار لتحقيق معدل نمو سنوي مركب بنسبة 16% في سوق البخار العالمية. على الرغم من وجود مخاطر تنظيمية، فإن موقع ألتريا الاستراتيجي في بدائل أقل ضررًا يوفر استقرارًا. الأسهم منخفضة بنسبة 5.6% منذ بداية العام، وتوفر عائد أرباح بنسبة 8.83%.

رياليتي إنكوم: استثمار عقاري متنوع

كونها واحدة من أكبر صناديق الاستثمار العقاري في العالم، تمتلك رياليتي إنكوم (NYSE: O) أكثر من 11,200 عقار بمساحة إيجارية تصل إلى 213 مليون قدم مربعة. تستفيد هذه الشركات من متطلبات هيكلية تلزم توزيع 90% من الدخل الخاضع للضريبة كأرباح، مما يخلق عوائد متوقعة للمساهمين. تملك رياليتي إنكوم عقارات تجارية بمستأجر واحد تؤجرها لمتاجر بارزة مثل Walgreens، وDollar General، وDollar Tree، وFedEx. توزيعها الشهري للأرباح يجذب بشكل خاص المستثمرين الباحثين عن الدخل. تتداول بنسبة انخفاض 10.66% عن مستويات بداية العام، وتوفر عائدًا سنويًا بنسبة 5.39% مع تعرضها لأصول عقارية ملموسة.

إنبريدج: بنية تحتية للطاقة والنقل

شركة إنبريدج (NYSE: ENB)، رائدة في بنية الطاقة التحتية الكندية، تدير أكبر نظام أنابيب نفط خام في العالم — يمتد على 17,809 ميلًا عبر أمريكا الشمالية مع سجل سلامة بنسبة 99.99996%. نقلت الشركة أكثر من 4.3 مليار برميل في 2022، مع معالجة 30% من إنتاج النفط في أمريكا الشمالية و40% من واردات النفط الأمريكية. تشمل مصادر إيراداتها المتنوعة خطوط أنابيب السوائل (57% من الإيرادات)، ونقل الغاز والعمليات الوسيطة (29%)، واستثمارات الطاقة المتجددة المتزايدة. تاريخ توزيعات أرباح إنبريدج الذي يمتد 67 عامًا يتضمن 28 زيادة سنوية متتالية. تتداول حاليًا بنسبة أقل بنسبة 10.7% من أسعار يناير، وتوفر عائدًا سنويًا بنسبة 7.5%.

وولجرينز بوتس أليانس: تطور تجارة التجزئة الصحية

شركة وولجرينز بوتس أليانس (NYSE: WBA)، ثاني أكبر سلسلة صيدليات في الولايات المتحدة مع أكثر من 9200 موقع محلي، تتجه من تجارة الأدوية إلى الرعاية الصحية المتكاملة. حققت محفظتها الصحية — التي تشمل حصصًا في Walgreens Health، وVillageMD، وShields Health Solutions — إيرادات بقيمة 1.98 مليار دولار في الربع الثالث من 2023، بزيادة 22% على أساس سنوي. تتوقع الشركة أن ينمو الدخل التشغيلي المعدل للسنة المالية 2024 في حدود الأرقام المنخفضة إلى المتوسطة. على الرغم من تراجعها بنسبة 28.5% منذ بداية العام وضغوط التعافي بعد الجائحة، تحافظ وولجرينز على عائد أرباح سنوي بنسبة 7.07%.