عملاق صناعة الرقائق يتقدم بقوة: لماذا يثير سهم شركة تايوان للرقائق وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بها اهتمام المستثمرين

نتائج شركة ستيلر للربع الثالث تشير إلى استدامة زخم الذكاء الاصطناعي

لقد تلقت قطاع أشباه الموصلات محفزًا رئيسيًا للتو. كشفت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، الشركة الرائدة عالميًا في تصنيع الرقائق بعقد، عن نتائجها المالية للربع الثالث في 16 أكتوبر 2025، حيث قفزت الأرباح بنسبة 39.1% على أساس سنوي—محققًة رقمًا قياسيًا جديدًا حطم الأرقام السابقة. بلغت إيرادات الشركة NT$989.92 مليار، متجاوزة التقديرات الإجماعية البالغة NT$977.46 مليار، في حين أن صافي الدخل البالغ NT$452.3 مليار تفوق بشكل حاسم التوقعات البالغة NT$417.69 مليار.

ما يجعل هذا الأداء ذا أهمية خاصة هو موقف الإدارة العدواني بشأن توجيهات عام 2025. تتوقع TSMC الآن نموًا في الإيرادات السنوية في نطاق منتصف الثلاثينيات بالمئة، مما يمثل المراجعة التصاعدية الثانية خلال ثلاثة أرباع. ينبع هذا الثقة مباشرة من ثورة الذكاء الاصطناعي. أكد الرئيس التنفيذي C.C. Wei خلال مكالمة الأرباح أن “التطورات الأخيرة في سوق الذكاء الاصطناعي لا تزال إيجابية جدًا”، مسلطًا الضوء على كيف أن توسع اعتماد المستهلكين لتطبيقات الذكاء الاصطناعي قد أدى إلى طلب هائل على قدرات الحوسبة المتقدمة. وبصفتها موردًا رئيسيًا لمعالجات الذكاء الاصطناعي المتطورة للشركات التقنية الكبرى، تجد TSMC نفسها في موقع مثالي للاستفادة من هذا التحول الهيكلي.

الاعتراف السوقي ينعكس في زخم الأسهم

لقد لاحظ المستثمرون ذلك بوضوح. على مدى الأشهر الستة الماضية، ارتفعت أسهم TSMC بنسبة 75%—متفوقة بشكل كبير على مكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت 26% خلال نفس الفترة. لقد رفع هذا الأداء الرائع من قيمة الشركة السوقية إلى 1.56 تريليون دولار، مما يعزز مكانتها كلاعب حاسم في منظومة التكنولوجيا العالمية.

ومن المثير للاهتمام، على الرغم من هذا الأداء المذهل، لا تزال مضاعفات التقييم معقولة. تتداول الأسهم عند نسبة سعر إلى الأرباح التاريخية تبلغ 34.74X، وهي أعلى بقليل من متوسط صناعة أشباه الموصلات البالغ 29.72X. وتقف نسبة السعر إلى القيمة الدفترية عند 10.53X (مقابل 9.70X على مستوى الصناعة)، بينما تسجل نسبة السعر إلى التدفق النقدي 27.87X مقابل معيار 25.67X. هذا يشير إلى أن السوق لديه مجال لمكافأة الأداء القوي المستمر.

قد تخفف المخاطر الجيوسياسية

قد يظهر زخم ثانوي من خلال السياسات. أشار مسؤولو TSMC إلى مراقبة مستمرة للرسوم الجمركية المحتملة على أشباه الموصلات في الولايات المتحدة بينما يناقش واشنطن معدلات التجارة المتبادلة والضرائب الخاصة بالصناعة. ومع ذلك، يبدو أن الشركة في موقع جيد للتفاوض على معاملة مفضلة نظرًا لاستثماراتها الكبيرة في مرافق التصنيع الأمريكية المحلية، مما قد يعزلها عن أشد الحواجز التجارية قسوة.

اكتساب التعرض من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في أشباه الموصلات

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لتنويع تعرضهم لـ TSMC دون امتلاك الأسهم مباشرة، هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على أشباه الموصلات التي تستحق النظر. صندوق SP Funds S&P World (ex-US) ETF (SPWO) يخصص 15% لـ TSMC، بينما يخصص صندوق SP Funds S&P Global Technology ETF (SPTE) نسبة 11.58% من محفظته للرقاقة. من بين الصناديق التي تركز على الأسواق الناشئة، يحتفظ صندوق Global X Emerging Markets Great Consumer ETF (EMC) بنسبة 11.83% في TSMC. ولمن يبحث عن ارتفاع قطاع التكنولوجيا، يحتفظ صندوق AXS Esoterica NextG Economy ETF (WUGI) بنسبة 10.3%، ويفصل صندوق VanEck Semiconductor ETF (SMH) نسبة 10.2% للشركة.

توفر هذه الصناديق نقاط دخول مرنة لرأس المال الراغب في المشاركة في قصة النمو الهيكلية لـ TSMC وفي انتعاش قطاع أشباه الموصلات الأوسع الذي يقوده بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.