ما الأصول التي ستنخفض عندما تدخل أمريكا في ركود اقتصادي؟

مع تزايد التحذيرات حول ما إذا كانت أمريكا تتجه نحو ركود اقتصادي، يسأل العديد من المستثمرين والمستهلكين نفس السؤال: ما الذي يصبح أرخص فعلاً عندما يتقلص الاقتصاد؟ الإجابة ليست مباشرة—بعض الأصول تتراجع قيمتها بينما تبقى أخرى صامدة بشكل عنيد. فهم الأصول التي عادةً ما تنخفض يمكن أن يساعدك على اتخاذ قرارات مالية أكثر ذكاءً خلال فترات الانكماش الاقتصادي.

فهم كيف يؤثر الركود على أسعار المستهلكين

يحدث الركود عندما يمر بلد ما بفترتين متتاليتين من الانخفاض في النشاط الاقتصادي، يقاس الناتج المحلي الإجمالي. الآلية بسيطة: عندما تتقلص الاقتصادات، تقلل الشركات من التوظيف وتخفض العمالة، مما يدفع معدل البطالة للارتفاع. هذا يخلق تأثيرًا متسلسلًا—يقل دخل العمال، وتضيق ميزانيات الأسر، وينخفض الطلب على السلع والخدمات.

الفرق الحاسم يكمن بين الضروريات والكماليات. تميل السلع الأساسية مثل البقالة والمرافق إلى الحفاظ على أسعارها نسبياً ثابتة لأن الناس يجب أن يشترونها بغض النظر عن الظروف الاقتصادية. على العكس، ينخفض الإنفاق على السفر وتناول الطعام والترفيه عادةً، مما يضغط على الأسعار نحو الانخفاض مع تراجع شهية المستهلكين.

لا يزال النقاش مستمرًا حول ما إذا كانت أمريكا تدخل حاليًا منطقة الركود أو مجرد تمايل معه. يشير بعض الاقتصاديين إلى صيف 2022 كبداية للركود استنادًا إلى مؤشرات الناتج المحلي الإجمالي، بينما يجادل آخرون بأن الركود يتطلب تدهورًا اقتصاديًا على المدى الطويل قبل التصنيف. بغض النظر عن المصطلحات، يتوقع معظم المحللين أن تواجه الاقتصاد تحديات مستقبلية، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار قد تتراجع عبر قطاعات متعددة.

سوق الإسكان: حيث تظهر الضعف الحقيقي

يمثل القطاع العقاري أحد القطاعات التي تؤدي فيها ضغوط الركود فعليًا. لقد تدهورت القدرة على شراء المنازل في الأسواق الكبرى في الولايات المتحدة، وبدأت الأسعار في الانكماش في الأسواق الساخنة. شهدت سان فرانسيسكو انخفاضًا بنسبة 8.20% عن ذروتها في 2022، ويعكس سان خوسيه هذا الانخفاض بنسبة 8.20%، وتقع سياتل عند 7.80% أدنى من أعلى مستوياتها الأخيرة.

يتوقع المحللون انخفاضات أشد في المستقبل—بعضهم يتوقع انخفاضات تصل إلى 20% عبر أكثر من 180 سوقًا أمريكيًا. هذا التصحيح المحتمل يخلق فرصة للمشترين الذين لديهم احتياطيات نقدية، حيث أن ضعف الأسعار الناتج عن الركود عادةً ما يسرع من ضغط قيمة العقارات في المناطق المفرطة في النشاط.

تكاليف الطاقة: قصة إشارات مختلطة

أسعار البنزين تقدم صورة معقدة عندما تتكشف سيناريوهات الركود. تشير السوابق التاريخية إلى تخفيف ملحوظ—خلال الأزمة المالية في 2008، انخفضت أسعار البنزين بنحو 60%، ووصلت إلى حوالي 1.62 دولار للجالون. يتوقع معظم الاقتصاديين ضغطًا مماثلاً في هذه الدورة.

ومع ذلك، فإن التعقيدات الجيوسياسية تعكر هذا التوقع. نظرًا لأن أسواق النفط تظل مترابطة عالميًا، وتؤثر اضطرابات مثل الغزو الروسي لأوكرانيا على سلاسل الإمداد، قد تظل الأسعار مرتفعة على الرغم من تراجع الطلب. بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر البنزين من البنى التحتية الأساسية—الطلب ينخفض فقط إلى حد معين عندما لا يزال العمال بحاجة إلى الوقود للوصول إلى وظائفهم وشراء الضروريات. قد يمنع هذا الطلب الهيكلي انهيار الأسعار بشكل دراماتيكي كما حدث في الركود السابقة.

أسعار السيارات: لماذا قد يكون هذا الركود مختلفًا

تاريخيًا، كانت الركود تؤدي إلى انخفاض حاد في أسعار السيارات حيث يقلل الوكلاء من التكاليف لتحريك المخزون الزائد. ومع ذلك، تختلف الظروف الحالية بشكل كبير عن الانكماشات السابقة. أوجدت الجائحة اضطرابات حادة في سلاسل التوريد أدت إلى نفاد مخزون السيارات، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار مع تجاوز الطلب للإنتاج.

ذكر كبير الاقتصاديين في Cox Automotive، تشارلي تشيسبرو، أن هذا الديناميكي واضح جدًا: “خلال 2022 وإلى 2023، لن نرى الكثير من التخفيضات. لن يكون هناك الكثير من المخزون، بحيث يُجبر الوكيل على التفاوض معك.” قلة المخزون تعني قدرة تفاوض محدودة للمشترين، مما يشير إلى أن أسعار السيارات قد تقاوم الانخفاضات الناتجة عن الركود المعتادة.

الركود كفرصة للمشترين الاستراتيجيين

بطريقة غير متوقعة، غالبًا ما تقدم الانكماشات الاقتصادية نقاط دخول جذابة للمستثمرين والمشترين الكبار. يستفيد الفاعلون الاستراتيجيون عادةً من خلال تحويل أجزاء من أصولهم إلى احتياطيات نقدية سائلة قبل الدخول في الانكماش، مما يمنحهم مرونة في استثمار رأس المال عندما تظهر أسعار منخفضة.

يمثل العقار تاريخيًا أكثر فرص الشراء إقناعًا خلال الركود، مع انخفاض الأسعار الذي يخلق سيناريوهات مخاطر ومكافآت مغرية. يجب على من يفكرون في عمليات استحواذ كبيرة—سواء كانت سكنية أو سيارات—تقييم كيف يمكن أن تتطور الظروف الاقتصادية المحلية وديناميكيات القطاع في منطقتهم الخاصة.

سيخلق الركود القادم، إذا دخلت أمريكا رسميًا فيه، تأثيرات متفاوتة عبر فئات الأصول. بينما تواجه بعض الفئات ضغط أسعار حقيقي، قد تتحدى فئات أخرى الأنماط التاريخية استنادًا إلى قيود العرض وخصائص الطلب الضرورية. المستثمرون المطلعون الذين يفهمون هذه الفروق يضعون أنفسهم في موقع يمكنهم من الاستفادة من الضعف حيث يظهر فعليًا.