فهم تحول GE: ماذا تعني تقسيمات الأسهم للمستثمرين

الآليات وراء تقسيم الأسهم

عندما يعتقد شركة مدرجة علنًا أن تقييم سهمها يتطلب تعديلًا، فإنها عادةً تنفذ تقسيمًا للسهم. تأتي هذه المناورة المالية بنوعين: الأمامي والعكسي. في التقسيم الأمامي، تزيد الشركة من عدد الأسهم القائمة مع الحفاظ على القيمة الإجمالية للحقوق الملكية—على سبيل المثال، يتحول تقسيم 2-إلى-1 إلى 20 سهمًا بسعر $100 لكل منها إلى 40 سهمًا بسعر $50 لكل سهم. وعلى العكس، يقلل التقسيم العكسي من عدد الأسهم مع رفع قيمة السهم الواحد، مثل تقسيم 1-إلى-8 الذي يحول ثمانية أسهم إلى سهم واحد.

تشمل نسب التقسيم الأمامي الشائعة 2-إلى-1، 3-إلى-1، و3-إلى-2. باستخدام سهم بقيمة 100 دولار لكل سهم كمصدر مرجعي:

• تقسيم 2-إلى-1 ينتج عنه 40 سهمًا بقيمة $50
• تقسيم 3-إلى-1 ينتج عنه 60 سهمًا بقيمة 33.33 دولار لكل منها
• تقسيم 3-إلى-2 يؤدي إلى 30 سهمًا بسعر 66.67 دولار

هذه التعديلات لا تغير القيمة الإجمالية لمحفظة المستثمر—إنها ببساطة تعيد توزيعها عبر المزيد من ( أو أقل من ) أسهم.

استراتيجية جيه إي في الانفصال إلى ثلاثة كيانات مستقلة

شركة جنرال إلكتريك، التي تأسست في عام 1892 من خلال دمج شركة إيديشن جنرال إلكتريك وشركة Thomson-Houston، أعادت تشكيل هيكلها المؤسسي بشكل أساسي. العملاق الصناعي الذي يتخذ من بوسطن مقرًا له، والذي حقق إيرادات بقيمة 76.6 مليار دولار خلال عام 2022، يتحول من تكتل واسع إلى ثلاث شركات مدرجة عامة متخصصة بحلول أوائل 2024.

يمثل هذا التحول نهاية لسلسلة مذهلة من تقسيمات الأسهم استمرت لأكثر من 50 عامًا. يعكس التحول الاستراتيجي للشركة تطورها من شركة معروفة بصناعة التلفزيونات والمصابيح والأجهزة المنزلية إلى مؤسسة صناعية تكنولوجية مركزة.

الشركات الثلاث المستقلة: الجدول الزمني والتفاصيل

GE HealthCare أكملت بالفعل انفصالها في يناير 2023. تتخصص هذه الكيان التي تتخذ من شيكاغو مقرًا لها في التصوير الطبي، التشخيص، والحلول الرقمية للصحة، حيث حققت إيرادات بقيمة 18.3 مليار دولار خلال 2022. تتداول GE HealthCare في ناسداك تحت رمز GEHC. حصل المساهمون الحاليون على سهم واحد من GE HealthCare مقابل كل ثلاثة أسهم من GE كانت بحوزتهم. احتفظت GE بحصة ملكية تقارب 20%.

GE Vernova، المقرر أن يتم انفصالها في أوائل 2024، تدمج عمليات الطاقة التابعة لـ GE بما في ذلك توليد الطاقة بالغاز، والبخار، وطاقة الرياح، وتقنية الشبكات، والعمليات النووية، وخدمات استشارية للطاقة. أنتجت هذه الأعمال مجتمعة إيرادات سنوية بقيمة 29.2 مليار دولار خلال 2022 وتُقال إنها تولد 30% من إمدادات الكهرباء العالمية.

GE Aerospace، التي ستُعيد تسمية عمليات GE المتبقية في أوائل 2024، تحتفظ بمقرها في سينسيناتي، وتنتج محركات طائرات، وأنظمة توربوفول، ومكونات للطيران للاستخدامات العسكرية والتجارية. سجلت هذه الوحدة إيرادات تزيد عن $26 مليار في 2022. وصفها الرئيس التنفيذي لاري كولب بأنها “امتياز استثنائي” مستعد لنمو كبير.

سجل GE التاريخي مع تقسيمات الأسهم

منذ عام 1971، نفذت شركة جنرال إلكتريك تسع تقسيمات أسهم، واحدة منها كانت عكسية فقط. في تقسيم 2021 العكسي—نسبة 1-إلى-8—خفضت الأسهم القائمة من حوالي 8.8 مليار إلى 1.1 مليار. ذكرت GE أن الهدف من التقسيم العكسي هو “خفض الأسهم القائمة إلى مستويات تتوافق بشكل أفضل مع حجم ونطاق شركات GE”، دعمًا لتحولها إلى “شركة صناعية تكنولوجية عالية التقنية أكثر تركيزًا وأبسط وأقوى.”

التطلعات المستقبلية: توقعات سعر سهم GE لعام 2025

مع الانتهاء المخطط له من تقسيم الشركات الثلاثة لـ GE في أوائل 2024، ينبغي للمستثمرين توقع استمرار التقلبات وفترات التكيف طوال عام 2024 وحتى 2025. كل عملية انفصال تولد تقسيمات أسهم مقابلة للمساهمين، مما يخلق فرصًا لإعادة توازن المحفظة. من المفترض أن يعزز الهيكل المبسط للشركة الكفاءة التشغيلية وخلق قيمة للمساهمين عبر الكيانات الثلاثة.

وفقًا لقيادة GE، ستكون الشركات المستقلة “في وضع أفضل لتقديم نمو طويل الأمد وخلق قيمة للعملاء والمستثمرين والموظفين.” أكد رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لاري كولب في مارس 2023 أن GE تعمل “من أساس أقوى” بعد انفصال HealthCare، مما يمهد الطريق لاستمرار توليد القيمة مع تولي GE Vernova وGE Aerospace أدوارهما المستقلة.

يمثل الانفصال أحد أكبر التحولات في عالم الشركات، حيث يغير بشكل جذري كيفية تفاعل المستثمرين مع أعمال GE التاريخية ويضع كل شركة خليفة في مسار التخصص ضمن قطاعها الصناعي المعين.