الفتح مقابل الإغلاق في تداول الخيارات: الفرق الأساسي

عند تداول عقود الخيارات، ستواجه استراتيجيتين أساسيتين: فتح مراكز جديدة والخروج من المراكز الحالية. فهم متى تشتري لفتح versus متى تشتري لإغلاق أمر ضروري لأي شخص يتعامل مع أسواق المشتقات. دعونا نوضح هذه المفاهيم ونستكشف كيف تعمل ضمن مشهد تداول الخيارات الأوسع.

فهم عقود الخيارات والأطراف الرئيسية

يمثل عقد الخيار أداة مشتقة—أي أن قيمته تستمد من أصل أساسي. كمالك للعقد، لديك الحق (على الرغم من عدم الالتزام) بتنفيذ معاملة تتعلق بالأصل الأساسي بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين.

كل عقد ينطوي على طرفين: المشتري، الذي يشتري العقد ويكسب حقوق التداول، والبائع، الذي يصدر العقد ويتحمل التزامات التنفيذ. لا يوجد شرط لممارسة حقوقك إذا لم تكن ظروف السوق مواتية. هذا المرونة هو ما يميز جاذبية تداول الخيارات.

يفصل السوق بين الخيارات إلى فئتين: المكالمات والبيع، كل منهما يخدم أغراض استراتيجية مختلفة.

المكالمات مقابل البيع: رهانات متعاكسة على حركة السعر

خيارات الشراء (Call options) تمنحك الحق في شراء أصل من البائع. حمل خيار الشراء يمثل نظرة صعودية—أنت تراهن على ارتفاع سعر الأصل. تخيل أنك تشتري عقد خيار شراء لأسهم شركة ABC بسعر $15 لللسهم، ينتهي في 1 أغسطس. إذا ارتفع سهم ABC إلى $20 بنهاية المدة، يجب على البائع أن يزودك بالأسهم بسعر 15 دولار، مما يمنحك $5 ميزة لكل سهم.

خيارات البيع (Put options) تعمل بشكل معاكس. فهي تتيح لك بيع أصل للبائع. هذا يعكس موقف هبوطي—أنت تراهن على انخفاض قيمة الأصل. لنفترض أنك تملك عقد خيار بيع لأسهم شركة ABC بتاريخ $15 انتهاء في 1 أغسطس. إذا انخفض سعر السهم إلى $10 لللسهم، لديك الحق في بيع الأسهم للبائع بسعر 15 دولار، محققًا $5 ربحًا لكل سهم.

فتح المراكز: ماذا يعني شراء لفتح؟

عندما تشتري لفتح، أنت تخلق مركز سوق جديد من خلال شراء عقد خيارات جديد. البائع يحدد ويعرض هذا العقد بسعر تفاوضي يسمى القسط. عند الشراء، تكتسب جميع الحقوق التعاقدية.

بالنسبة لعقود الشراء: شراء لفتح خيار شراء يشير إلى اعتقادك بأن سعر الأصل سيرتفع. أنت الآن تملك الحق في شراء ذلك الأصل بسعر التنفيذ المحدد في تاريخ الانتهاء.

بالنسبة لعقود البيع: شراء لفتح خيار بيع يدل على توقعك أن سعر الأصل سينخفض. تكتسب الحق في بيع ذلك الأصل بسعر التنفيذ المتفق عليه عند استحقاق العقد.

هذا الإجراء يُطلق عليه “شراء لفتح” لأنه يؤسس مركزًا لم يكن موجودًا سابقًا، مما يجعلك حامل العقد. معاملتك تخلق إشارة سوق جديدة تعكس توقعك الاتجاهي.

الخروج من المراكز: فهم شراء لإغلاق

الخروج من مركز الخيارات يتطلب نهجًا مختلفًا. بعد بيع عقد لجمع القسط، تتحمل التزامات. بالنسبة لعقود الشراء، يجب عليك تسليم الأسهم إذا مارس المشتري حقه. بالنسبة لعقود البيع، يجب عليك شراء الأسهم إذا تم ممارسة الحق.

ومع ذلك، إذا هددت تحركات السوق بخسائر، يمكنك تحييد هذا الخطر. إليك كيف: تشتري لإغلاق عن طريق شراء عقد معادل معكوس في السوق. هذا الاستراتيجية تعادل التزاماتك.

فكر في هذا السيناريو: تبيع عقد خيار شراء لأسهم شركة ABC بسعر $50 تنفيذ، ينتهي في 1 أغسطس. عندما يصل السعر السوقي إلى 60 دولار، تواجه خسارة محتملة قدرها 10 دولارات لكل سهم إذا مارس المشتري حقه. للهروب من هذا المركز، تشتري عقد خيار شراء مطابق (نفس الأصل، وتاريخ الانتهاء، وسعر التنفيذ) من السوق. الآن لديك مركزان معكوسان—كل دولار مستحق على عقدك المباع يعادله دولار مكتسب على عقدك المشتراة.

هذه العملية لإغلاق المركز ستكلفك غالبًا أكثر من القسط الذي جمعته في البداية، لكنك تخرج من المركز بدون التزامات صافية.

الدور الحاسم لصانع السوق

هذه الآلية المعاكسة تعمل بفضل كيفية عمل أسواق الخيارات. جميع المعاملات تمر عبر مركز المقاصة—وسيط محايد يوفق بين جميع أوامر الشراء والبيع. بدلاً من التعامل مباشرة بين المشتري والبائع، يتعامل الطرفان عبر هذا الآلية المركزية.

عندما تمارس خيارًا، تتلقى من السوق. عندما تدين مالًا، تدفع للسوق. جميع الالتزامات والمستحقات تُسوى ضد السوق بشكل عام، وليس بين المتداولين الأفراد. هذه البنية التحتية هي التي تجعل شراء لإغلاق ممكنًا: بغض النظر عن من يحمل عقدك المباع الأصلي، يضمن مركز المقاصة أن جميع المدفوعات تتوازن بشكل متساوٍ. التزاماتك تتعادل تمامًا مع مركزك المعاكس الجديد.

النقاط الرئيسية لمتداولي الخيارات

شراء لفتح يعني أنك تشتري عقد خيارات جديد، وتؤسس مركزًا جديدًا وتُظهر توقعاتك السوقية. شراء لإغلاق يعني أنك تشتري عقدًا معاكسًا لتعادل مركز تم بيعه سابقًا، مما يسمح لك بالخروج بدون التزامات مستمرة.

تذكر أن تداول الخيارات الناجح يحقق أرباح رأسمالية قصيرة الأجل لأغراض الضرائب. قبل الغوص في أسواق الخيارات، يُنصح بالتشاور مع محترف مالي لضمان توافق هذه الاستراتيجية مع تحملك للمخاطر وأهداف استثمارك.

تداول الخيارات يجمع بين التعقيد وإمكانات الربح. فهم هذه الآليات الأساسية لفتح وإغلاق المراكز يضعك على أساس أكثر صلابة أثناء تنقلك في أسواق المشتقات.