الدليل الأساسي للاستثمار في النحاس لعام 2024

النحاس يشهد نهضة في أسواق الاستثمار العالمية. مع انتقال الاقتصادات حول العالم نحو الطاقة المتجددة والكهرباء، أصبح هذا المعدن الأساسي متعدد الاستخدامات محورًا رئيسيًا في سردية الطاقة النظيفة. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض للثورة الخضراء، لم يكن فهم استثمارات النحاس وديناميكيات سوقه أكثر أهمية من أي وقت مضى.

لماذا يهم النحاس الآن أكثر من أي وقت مضى

اللقب “دكتور النحاس” يعكس مدى تتبع هذا المعدن للنشاط الاقتصادي العام. وفقًا للمسح الجيولوجي الأمريكي، يحتل النحاس المرتبة الثالثة من حيث استهلاك المعادن الصناعية عالميًا، بعد خام الحديد والألمنيوم. تجعل مرونته الاستثنائية وموصلية الكهرباء منه لا غنى عنها — من البنية التحتية للطاقة إلى التقنيات الناشئة.

يمثل الوقت الحالي لحظة حاسمة لطلب النحاس. يتوقع محللو S&P Global أن يزداد استهلاك النحاس بنحو 20 في المئة حتى عام 2035، مدفوعًا بشكل رئيسي بصناعة السيارات الكهربائية وتوسيع الطاقة المتجددة. هذا الزخم الهيكلي يختلف بشكل كبير عن أنماط الطلب في العقود السابقة، مما يضع النحاس كسلعة أكثر من مجرد دورة اقتصادية.

فهم معادلة العرض والطلب

يعيش سوق النحاس في حالة توتر دائم بين الندرة والاستهلاك. تظهر اضطرابات العرض من عدة مصادر: الأحداث الجيوسياسية، الإجراءات العمالية، القيود البيئية، والتحولات الاقتصادية الكلية. لذلك، يبقى مراقبة الإنتاج من الدول الكبرى المنتجة — خاصة تشيلي، بيرو، والصين — ضروريًا للمستثمرين الذين يتابعون تحركات أسعار النحاس.

لقد أظهرت السنوات الأخيرة هذا التقلب بشكل واضح. أدت تعافي جائحة كوفيد-19 إلى طلب استثنائي، مما دفع عقود بورصة المعادن بلندن فوق 10,700 دولار أمريكي للطن في عام 2021. بحلول مايو 2022، ارتفعت الأسعار أكثر، لتصل إلى 10,845 دولارًا، مع تسارع توقعات السيارات الكهربائية والطاقة النظيفة.

ومع ذلك، قدم عام 2023 سردًا متباينًا. مع تدهور قطاع العقارات في الصين، تراجعت أسعار النحاس إلى 7,812 دولارًا في أكتوبر. يوضح ذلك حقيقة أساسية: الصين، التي تعد أكبر مستهلك للنحاس في العالم ومُنتجًا رئيسيًا، لها تأثير كبير على التسعير العالمي. يشكل قطاع العقارات حوالي 30 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي للصين ويمثل سوق الاستخدام النهائي الرئيسي لهذا المعدن الأحمر.

حاليًا، يتشكل تضييق هيكلي. إغلاق شركة First Quantum Minerals لمنجم كوبري باناما، وتقليل التوجيهات الإنتاجية من شركة Anglo American، وانخفاض الإنتاج من منجم تشويكيكاماتا في تشيلي، جميعها تضيق العرض بشكل جماعي. في الوقت نفسه، يستمر الطلب من الانتقال الطاقي في الارتفاع. دفعت هذه التيارات المتضاربة سعر النحاس إلى مستويات قياسية في عام 2024 — حيث وصل إلى 5.20 دولارات للرطل (11,464 دولارًا على COMEX في مايو، مع تسجيل قمة مستقبلية عند 11,104.50 دولار على بورصة المعادن بلندن.

تشير التوافقات الصناعية إلى أنه على الرغم من الضغوط على المدى القصير، فإن العجز الهيكلي في العرض سيحافظ على دعم الأسعار على المدى المتوسط والطويل. يتوقع العديد من المحللين استمرار ارتفاع تقييمات النحاس مع صعوبة ظهور عرض جديد جنبًا إلى جنب مع نمو الطلب المستمر.

طرق استثمار النحاس

للمستثمرين المهتمين باستثمار النحاس، هناك عدة طرق للوصول إلى السوق، كل منها يقدم ملفات مخاطر ومكافآت مميزة.

الملكية المادية للنحاس

لا يزال من الممكن التملك المباشر من خلال شراء قضبان ودوائر النحاس بأوزان مختلفة. ومع ذلك، فإن هذا النهج له قيود عملية. نظرًا لقيمة النحاس النسبية المعتدلة لكل رطل مقارنة بالمعادن الثمينة، يتطلب تجميع مركز مادي ذو معنى مساحة تخزين كبيرة، مما يجعله غير فعال لمعظم المستثمرين.

صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

توفر صناديق الاستثمار المتداولة أكثر طرق الوصول سهولة إلى استثمار النحاس. تقدم هذه الصناديق تعرضًا غير مباشر للسوق من خلال حيازات من مخزون النحاس المادي أو أسهم شركات التعدين. يروق هيكل الصندوق للمستثمرين المحافظين الذين يفضلون تقلبات أقل وبساطة. من خلال اختيار صناديق تركز على النحاس أو صناديق شركات التعدين، يحصل المستثمرون على تعرض متنوع دون الحاجة لإدارة مخاطر الطرف المقابل أو اللوجستيات المرتبطة بالملكية المادية.

عقود المستقبل (Futures Contracts)

تمثل عقود النحاس المستقبلية آلية بديلة للمشاركة في السوق. تتيح هذه المشتقات للمشاركين تحديد التزامات سعرية على تواريخ تسليم مستقبلية — بشكل أساسي “تثبيت” أسعار الشراء أو البيع مسبقًا. للمستثمرين المتمرسين، يوفر هذا الرافعة فرصًا؛ ومع ذلك، فإن تضخيم الأرباح يضاعف أيضًا الخسائر. يتطلب تداول العقود المستقبلية خبرة مهنية ويجب أن يُقتصر على المتداولين المحترفين.

أسهم شركات التعدين

تمثل أسهم شركات التعدين والتطوير والاستكشاف ربما أقرب تعرض مباشر للسوق. تلتقط هذه الطريقة ديناميكيتين: ارتفاع سعر النحاس الأساسي بالإضافة أو ناقص أداء الشركة الفردية. عادةً، تظهر الشركات المنتجة الكبرى مثل Freeport-McMoRan، وGlencore، وBHP، وRio Tinto تقلبات أقل من شركات الاستكشاف الصغيرة، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين الحذرين. من ناحية أخرى، توفر الشركات الصغيرة مزيدًا من الرافعة على ارتفاع سعر النحاس، لكنها تتطلب قدرًا كبيرًا من العناية والبحث.

الطريق إلى الأمام

يخلق تلاقي قيود العرض وزخم الطلب بيئة استثمارية مميزة للنحاس. سواء تم الوصول إليه من خلال مراكز الأسهم المباشرة، أو عبر أدوات التداول، أو العقود المشتقة، أو التجميع المادي، فإن استثمارات النحاس توفر المشاركة في معدن مركزي لجهود التحول إلى الطاقة النظيفة عالميًا. يجب على المستثمرين الراغبين في التعرض تقييم تحملهم للمخاطر، وأفق استثماراتهم، ومستوى التركيز الذي يرغبون به في محفظتهم قبل اختيار طريقة التنفيذ.