مؤخرا، رأيت وجهة نظر مثيرة للاهتمام - كاتب كتاب "حروب العملات" قدم تنبؤا جريئا في مقابلة: الذهب سيرتفع إلى 10,000 دولار لكل أونصة في 2026، وحتى الفضة سترتفع إلى 200 دولار. للوهلة الأولى، يبدو الأمر مبالغا فيه، لكن إذا نظرت عن كثب إلى منطقه، فهو ليس بلا أساس حقا.

الدعم الأساسي هو أمران فقط: البنوك المركزية حول العالم تشتري الذهب بلا توقف، وقدرة إنتاج المعادن الثمينة والمعادن لا تستطيع مواكبة ذلك. هاتان العاملان أصبحتا قوانين حديدية ومن غير المرجح أن يتم عكسهما فجأة. استنادا إلى بيانات شراء الذهب على مر السنين، فإن شهية البنوك المركزية في تزايد، وهذا الطلب الصارم طويل الأمد قد وضع بالفعل أساسا قويا للذهب.

لكن عندما يتعلق الأمر بارتفاع الأسعار المتفجرة، قد لا تكمن المشكلة في هذه العوامل المبتذلة. ما هي التغييرات الرئيسية؟ انظر فقط إلى الاتجاهات على الجانب المؤسسي - فقد بدأ اللاعبون الكبار مثل صناديق الثروة السيادية والصناديق الجامعية في إعادة التفكير في تخصيص الأصول. في الماضي، كان يمكن مطابقة الذهب فقط بتخصيص 5٪ أو 10٪، لكن الآن قد يتم ترقيته إلى موقع استراتيجي أساسي، والطلب المتزايد الناتج عن ذلك ليس مبلغا صغيرا.

الأهم هو البطاقة الجيوسياسية. مؤخرا، ابتكر الغرب فكرة استخدام احتياطيات العملات الأجنبية المجمدة لبعض الدول، وهو ما يثير النقاط الحساسة للدول - هل تعتقد أنه من الآمن الوجود في نظام الدولار؟ وبالتالي، يمكن للناس تجميد أصولك في أي وقت. هذا جعل مديري الثروات السيادية في العالم يتمتمون فجأة، وبدأوا يفكرون في إيجاد الأصل النهائي دون مخاطر الالتزامات السيادية، وأصبح الذهب الخيار الأفضل.

هذا التحول ليس قرارا من دولة أو دولتين، بل هو اتجاه نظامي. بمجرد تفعيل هذه السلسلة المنطقية، قد تكون موجة مشتريات الذهب على المستويين المركزي والسيادي غير مسبوقة، ليس النمو البطيء والثابت، بل عملية التسارع المحتملة.

بالعودة إلى هدف 10,000 دولار، فهو ليس رقما بسيطا مشتقا من التضخم على الإطلاق، بل هو إعادة هيكلة عميقة قائمة على النظام العالمي ونظام الثقة النقدية الذي يمر به. يتطور الذهب من سلعة دورية تقليدية إلى أداة أساسية للتحوط على مخاطر النظام العالمي، وتجنب مخاطر الائتمان السيادية، والاستجابة للتغيرات في المشهد النقدي الدولي.

إذا تحقق هذا القرار، فقد يكون ما ينتظر سوق المعادن الثمينة إعادة تقييم كاملة. أشعر أن هذا السرد الذهبي انتقل من صفات السلع إلى السمات الجيوسياسية.