#通货膨胀 يكشف خفض الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي عن معلومة مهمة جدًا: توقعات السوق لخفض الفائدة في العام المقبل والنوايا الحقيقية للاحتياطي تتباينان.

يُظهر مخطط النقاط خفضًا واحدًا فقط في عام 2026، لكن السوق لا تزال تتخيل خفضًا بمقدار 100 نقطة أساس. هذا الاختلاف ليس بسيطًا، ويعكس أن مشكلة التضخم لم تُحل بعد — حيث قال باول بوضوح إن التضخم لا يزال مرتفعًا، والمخاطر تميل إلى الاتجاه الصاعد.

لقد رأيت في عالم العملات الرقمية العديد من هذه الحيل: يطلق البنك المركزي إشارات التيسير، ويندفع المتداولون الأفراد للمراهنة على خفض الفائدة، ثم يتم قطعهم مباشرة عندما تتغير السياسات. وهذه المرة أيضًا نفس الشيء. في ذلك الوقت، قفز البيتكوين إلى 94,000 دولار، ثم عاد وانخفض إلى 92,000 دولار. لماذا؟ لأن الأذكياء فهموا — ربما يتوقف دورة خفض الفائدة، ولم تعد السيولة مرنة كما كانت.

ما يجب أن نحذر منه حقًا هو عناد التضخم. الجمع بين النمو القوي والتضخم المرتفع هو الأخطر، وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي محاصر بين الأمرين — لا يجرؤ على خفض الفائدة بشكل مفرط، ولا يتوقف تمامًا. هذا الغموض هو الأكثر ضررًا للأصول على السلسلة.

نصيحتي هي: لا تتبع الحمى في الشراء عند الارتفاع. فكر جيدًا قبل التحرك، فذلك أطول عمرًا من التهور في FOMO. وتلك التحليلات التي تقول "سيتم خفض الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس على الفور" يمكن تجاهلها، فالأفعال الحقيقية للاحتياطي هي الأهم.