الاقتصاد من السندات: دليل شامل للمستثمرين الجدد في فيتنام

في عالم سوق الأسهم، بجانب الأسهم، تعتبر السندات قناة أكثر أمانًا لتحقيق الأرباح. خاصة عندما يكون لديك مبلغ من المال غير مستخدم وتريد أن “يعمل” دون تحمل مخاطر كثيرة.

في الواقع في فيتنام، نما سوق السندات للشركات بمعدل متوسط 35% سنويًا خلال الفترة من 2016 إلى 2020، إلا أن هناك الكثير من الناس لا يزالون غير مدركين تمامًا لآلية عملها. ستساعدك هذه المقالة على فهم كل شيء من الألف إلى الياء عن السندات، من التعريف الأساسي إلى كيفية شراء السندات من أين والنقاط التي يجب الانتباه إليها.

ما هي السندات؟ ولماذا يجب أن تهتم؟

ببساطة، السندات هي قرض تمنحه للمنظمات (حكومة، بنوك أو شركات)، وتقوم بدفع فائدة لك بشكل دوري. مالك السند هو الدائن، وليس المالك.

الخصائص الرئيسية للسندات:

• لها مدة زمنية واضحة ومعدل فائدة محدد مسبقًا
• يمكن إصدارها بأشكال متعددة: شهادة ورقية، سجل إلكتروني
• ذات طابع ربحي، وتحمل مخاطر معينة، وتتمتع بسيولة

في فيتنام، أكثر نوعين من السندات انتشارًا هما السندات الحكومية (تصدرها الدولة، ومخاطرها منخفضة جدًا) وسندات الشركات (تصدرها الشركات الخاصة، وتحقق أرباحًا أعلى لكن بمخاطر أكبر).

أنواع السندات التي يجب أن تعرفها

تصنيف حسب جهة الإصدار

• السندات الشركات: تصدرها الشركات لجمع رأس مال لتطوير الأعمال
• السندات الحكومية: تصدرها الدولة لتعويض الميزانية أو لتنفيذ مشاريع عامة
• السندات البنكية: تستخدمها المؤسسات المالية لزيادة رأس مال التشغيل

تصنيف حسب آلية دفع الفائدة

• فائدة ثابتة: دائمًا تتلقى معدل الفائدة المتفق عليه
• فائدة متغيرة: يتغير معدل الفائدة وفقًا للسوق
• فائدة صفرية: لا توجد فائدة، لكن تشتري بأقل من القيمة الاسمية

تصنيف حسب مستوى الضمان

• السندات المضمونة: تصدر بضمان أصول، وإذا تعثرت في السداد، يحق لك حجز تلك الأصول
• السندات غير المضمونة: لا يوجد أصول مضمونة، وتعتمد على سمعة المصدر

السندات أم الأسهم؟ وما الأنسب لك؟

هذا سؤال يطرحه العديد من المستثمرين الجدد.

السندات توفر أرباحًا مستقرة، لها مدة محددة، مخاطرها منخفضة لكن أرباحها ليست عالية جدًا. مناسبة لمن يفضلون “الراحة” وعدم القلق.

الأسهم مثل فلفل حار - فرصة لتحقيق أرباح كبيرة لكن بمخاطر عالية أيضًا. مناسبة للمستثمرين الذين يقبلون تقلبات السوق.

الأسهم الأجنبية (مثل أسهم أمريكا: AAPL، GOOGL) تختلف: رأس مال منخفض، يمكن أن تحقق أرباحًا من اتجاهين (صعودًا أو هبوطًا، وكلها مربحة)، لكن بمخاطر أعلى.

إذا كنت مستثمرًا جديدًا، ومالك محدود، وترغب في أرباح سريعة، فالسندات الأجنبية أكثر جاذبية. لكن إذا كنت تفضل قناة استثمار مستقرة وطويلة الأمد، ولا تريد “قلق يومي”، فإن السندات المحلية خيار مناسب.

أين تشتري السندات؟ دليل خطوة بخطوة

الشروط الأساسية

لشراء السندات في فيتنام، يكفي أن تفتح حساب تداول في شركات الوساطة الموثوقة مثل VPS، MBS، Vndirect، SSI، وغيرها. عملية فتح الحساب تستغرق بضع دقائق فقط.

شكلان لشراء السندات

1. الاستثمار المباشر:

• الخطوة 1: توقيع عقد شراء السند مع جهة الإصدار
• الخطوة 2: تحويل الأموال وفقًا للجدول الزمني واستلام شهادة ملكية
• الخطوة 3: استلام الفوائد بشكل دوري حتى تاريخ الاستحقاق، ثم استلام رأس المال

الرسوم التي يجب الانتباه إليها: ضريبة الدخل الشخصي، رسوم النقل، رسوم التحويل.

2. الاستثمار عبر صندوق السندات:

• الخطوة 1: فتح حساب وتسجيل شراء وحدات الصندوق
• الخطوة 2: وضع أوامر الشراء والبيع وفقًا للأنظمة
• الخطوة 3: الاحتفاظ أو البيع حسب الحاجة

الرسوم التي يجب الانتباه إليها: ضريبة الدخل الشخصي، رسوم النقل، رسوم إدارة الصندوق، رسوم غرامة إذا تم البيع قبل الأجل.

المصطلحات الأساسية التي يجب معرفتها

• تاريخ الإصدار: بداية تداول السند واحتساب الفائدة
• تاريخ الاستحقاق: عند انتهاء مدة السند، تسترد رأس مالك
• الكوبون: معدل الفائدة الدورية التي يلتزم المصدر بدفعها
• القيمة الاسمية: أساس حساب الفائدة (عادة 100,000 د.إ أو 1,000,000 د.إ في فيتنام)
• فترة دفع الفائدة: عدد المرات في السنة التي تتلقى فيها الفائدة
• صافي قيمة الأصول (NAV): القيمة التقديرية لأصول الصندوق
• معدل النمو السنوي المركب (CAGR): معدل العائد السنوي المتوسط

كيف تختار السندات بذكاء

• أعطِ الأولوية للجهات الموثوقة: الحكومة، البنوك الكبرى، الشركات الرائدة
• بالنسبة للسندات الشركات، اختر شركة ذات ميزة تنافسية واضحة، وأعمال مستقرة
• افحص الحالة المالية للمصدر من خلال التقارير العامة
• فضّل السندات المضمونة بأصول
• اختر شركة تم تدقيقها من قبل شركات تدقيق كبرى

المخاطر التي يجب أن تعرفها

مخاطر الائتمان (الافلاس): إصدار غير قادر على دفع الفوائد أو رأس المال عند الاستحقاق. مؤخرًا، سجلت في فيتنام حالات مثل شركة أن دونغ، مجموعة فان ثينه فاب، مجموعة تان هوang مين.

مخاطر السداد المبكر: يتم سداد السند قبل موعده، مما يقلل بشكل كبير من الفائدة التي تتلقاها.

مخاطر الفائدة: تغير أسعار السوق، يؤثر على قيمة السندات التي تملكها.

كم رأس مال الاستثمار؟

• الاستثمار المباشر: متوسط 100 مليون د.إ
• الاستثمار عبر الصناديق: أقل، من 5-10 ملايين د.إ

الخاتمة

سوق السندات معقد، لكن إذا فهمت المفاهيم الأساسية، وعرفت من أين تشتري السندات، وفهمت المخاطر، فسيكون بإمكانك أن تستفيد منه كقناة استثمارية مجدية. السندات مناسبة للمستثمرين ذوي المعرفة الجيدة، والمال القوي، والباحثين عن الاستقرار. ابدأ بسندات الحكومة أو البنوك الكبرى لاكتساب الخبرة قبل التوجه للاستثمار في سندات الشركات.

نتمنى لك استثمارًا ناجحًا!