السوق بعد ATH: هل تتشكل مرحلة التحول؟

منذ أن وصلت العديد من الأسواق إلى أعلى مستوياتها التاريخية (ATH)، لا يزال رد الفعل السائد حتى الآن يميل إلى المزيد من الارتفاع، خاصة في الأصول الملاذ الآمن والسلع. ومع ذلك، فإن الطريقة التي يتحرك بها السعر في الجلسات الأخيرة تظهر العديد من الإشارات التي تتطلب مراقبة أكثر دقة.

في يوم ذو سيولة منخفضة جدًا، يمكن للبلاتين أن يتذبذب بنسبة 5–10% خلال بضع ساعات، والفضة تقترب من مستوى 75 دولارًا، بينما الذهب يواصل تسجيل أعلى مستوى جديد. هذه التحركات القوية عادة لا تظهر في ظروف السوق “العادية”، وإنما غالبًا ما تكون مرتبطة بفترة تتفاعل فيها تدفقات الأموال الكبيرة، أو تستعد لتغيير في الهيكلية. لذلك، ستكون الأسابيع 1–3 القادمة مهمة جدًا، خاصة بعد يوم 1/1 – حيث تبدأ تدفقات الأموال الجديدة، والمحافظ الجديدة، والاستراتيجيات الجديدة في التنفيذ. تظهر تاريخيًا أن بداية العام غالبًا لا تكون فقط ذات دلالة زمنية، بل تمثل أيضًا نقطة انطلاق لدورة نفسية جديدة. توقعات حول تحول تدفقات الأموال الحجة الأساسية هنا هي قدرة السوق على التحول في النفسية: السلع (commodities) بعد فترة من الارتفاع الحاد قد تدخل في مرحلة تجميع أو تذبذب، عندما تضعف قوة الشراء ويبدأ المحتفظون في جني الأرباح. هناك فرصة لناسداك لاستعادة مساره الصاعد إذا عادت الرغبة في المخاطرة، خاصة عندما يبحث المستثمرون عن النمو بدلاً من الحماية. في سيناريو كهذا، غالبًا ما يستفيد البيتكوين ($BTC)، لأنه يقع عند تقاطع بين الأصول عالية المخاطر وقصة الحماية على المدى الطويل. المهم هو عدم التسرع في الاستنتاج المبكر. الاختراقات في فترات السيولة المنخفضة أحيانًا تكون مجرد “اختبارات استكشافية”، وليست اتجاهات دائمة. يحتاج السوق إلى وقت لتأكيد ما إذا كانت هذه هي الذروة الأخيرة من الحماسة على السلع، أو مجرد خطوة تمهيدية لموجة ارتفاع أطول. استراتيجية مناسبة الآن في الوضع الحالي، الصبر والمراقبة أكثر أهمية من التوقعات. بدلاً من محاولة تحديد القمة أو القاع، فإن متابعة: تدفقات الأموال بين مجموعات الأصولردود فعل الأسعار بعد عطلة بداية العاممدى استمرار الاتجاه بعد عودتها إلى السيولة سيوفر إشارات أوضح لاتجاه السوق التالي. السوق لا يفتقر إلى الفرص، لكنه يكافئ فقط من ينتظر اللحظة المناسبة.