على الرغم من التطورات الإيجابية، لماذا لم يحدث "رالي ترامب" المتوقع في بيتكوين هذا العام؟

على الرغم من العديد من التطورات الإيجابية المرتبطة بترامب في سوق العملات الرقمية، لماذا لم يحقق بيتكوين النتائج المرجوة؟
مع اقتراب نهاية عام 2025، تلاشت بشكل كبير الأجواء المتفائلة التي سادت بداية العام في أسواق العملات الرقمية.

لم يتمكن "رالي ترامب"، المدعوم بشكل خاص بتصريحات ترامب الإيجابية تجاه العملات الرقمية، من منع الانخفاض الحاد في الأشهر الأخيرة. خلال الربع الأخير من العام، شهد سوق الأصول الرقمية خسارة تقارب تريليون دولار، وتم محو أرباح العام بشكل كبير.

في أكتوبر، وصل بيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,000 دولار في 6 أكتوبر، مما خلق تفاؤلاً قوياً في السوق. لكن هذا الارتفاع لم يدم طويلاً. في 12 أكتوبر، أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين، مما أدى إلى اضطراب في تصور المخاطر في الأسواق العالمية، وخلال 24 ساعة، تم تصفية مراكز بقيمة 19 مليار دولار في سوق العملات الرقمية. وهو أكبر موجة تصفية حتى الآن.

وفقًا لراشيل لوكاس، مديرة التسويق والاتصالات في أكبر بورصات العملات الرقمية في أستراليا، BTC Markets، فإن العملات الرقمية حساسة للغاية للقصص والتصورات وسلامة السوق العالمية. وأوضحت لوكاس أن الأصول الرقمية تقع ضمن فئة "المخاطرة"، وأن الأداء يكون أفضل عندما يكون المستثمرون واثقين من الوضع الاقتصادي.
قالت لوكاس: "قد يكون إدارة ترامب منفتحة على العملات الرقمية، لكن الرسوم الجمركية والسياسة النقدية الصارمة تظل تلقي بظلالها على هذا الجو الإيجابي":

"هذا يذكر المستثمرين في العملات الرقمية أن العوامل الاقتصادية الكلية أكثر أهمية من المواقف السياسية."

بعض الخبراء يخشون أن القطاع قد يدخل في فترة طويلة من الركود أو خسائر، مع دخول سوق كريبتو جديد يعرف بـ "شتاء العملات الرقمية". استمر هذا الشتاء من نهاية 2021 حتى 2023، حيث تم محاكمة وإدانة مؤسس FTX، سام بانكمان-فريد، وخسر بيتكوين حوالي 70% من قيمته خلال هذه الفترة.

أما كريستيان كاتاليني، مؤسس مختبر الاقتصاد التشفيري بمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، فيرى أن الانخفاض الحالي ليس مجرد تغير في المعنويات. ويقول إن الانهيار في السوق ناتج عن تداخل ثلاثة عوامل هيكلية رئيسية: تنظيف الرافعة المالية بقيمة 19 مليار دولار في أكتوبر، الهروب من المخاطر الناتج عن تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، واحتمالية تفكك استراتيجية الاحتفاظ بالعملات الرقمية في ميزانيات الشركات.

كما أشار لوكاس إلى أن أحد العوامل التي قد زعزعة سوق العملات الرقمية هو تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي، مثل Nvidia. وأوضح أن بعض معدني البيتكوين حولوا بنيتهم التحتية للطاقة إلى مراكز بيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، مما يعكس أن الجو السلبي في قطاع الذكاء الاصطناعي يؤثر أيضًا على سوق العملات الرقمية.

على الرغم من كل هذه التطورات، أكد لوكاس أن الانخفاض الحالي يتوافق مع دورات الأربع سنوات التاريخية لبيتكوين، وأنه لا يقلق من دخول سوق كريبتو طويل الأمد في فترة ركود. وقال: "نحن في سوق هبوط تقني"، لكنه أضاف: "بالرغم من كل الضغوط الكلية، فإن قدرة بيتكوين على التداول فوق 80,000 دولار تشير إلى أن السوق لا يبتعد تمامًا عن الانهيار".