تحت الأضواء، تبرز الأصول التقليدية بشكل لافت، بينما بيتكوين تتأهب في الزاوية. وراء معركة غير متكافئة ظاهريًا، تكمن تيارات خفية من صراع السيطرة على القدرة الحاسوبية، والمنافسة الجيوسياسية، وتدفقات رأس المال.

في عام 2025، يظهر سوق رأس المال مشهدًا دراميًا: ارتفاع الذهب بأكثر من 70% خلال العام، وارتفاع الفضة بشكل جنوني يقارب 140%، وصعود مؤشر ناسداك الأمريكي بنسبة 19%، في حين أن بيتكوين شهدت تصحيحًا بنسبة حوالي 6%.

هذا التباين الحاد يربك الكثير من المشاركين في عالم التشفير. من الناحية الظاهرية، يبدو أن بيتكوين تتظاهر بالنوم، لكن القصة الحقيقية أبعد من ذلك بكثير — حيث تدور خلف الكواليس لعبة كبيرة حول السيطرة على القدرة الحاسوبية، والمنافسة الجيوسياسية، وإعادة توزيع السيولة، وهي تغييرات تكتب الآن مشهد رأس المال بأكمله.

**تبديل السيطرة على القدرة الحاسوبية: معركة بين المعدنين، والذكاء الاصطناعي، والطاقة**

تشهد ساحة القدرة الحاسوبية مراسم انتقال السلطة. هذا العام، قفزت قدرة التعدين الإجمالية لبيتكوين إلى 723.6EH/s، وهو ما يعادل، من ناحية أخرى، 30 ضعف قدرة أكبر 500 حاسوب فائق في العالم. يبدو الأمر مذهلاً، لكن وراء هذا الرقم المثير، تدور منافسة غير معلنة بدون رائحة حرب.

ظهور الذكاء الاصطناعي أحدث دوامة كبيرة في الطاقة. الشركات الرائدة في التكنولوجيا تستثمر مليارات الدولارات لبناء مراكز بيانات، وهو في جوهره سباق على حصة السوق من الطاقة الكهربائية العالمية. استخدام نفس الكهرباء لتدريب نماذج ضخمة، أو لتعدين البيتكوين عبر تصادمات هاش، يخلق عوائد اقتصادية مختلفة تمامًا — حيث تتجاوز أرباح الأولى بكثير الثانية.

لقد لاحظت أن العديد من مزارع تعدين البيتكوين تتحول الآن إلى مراكز للقدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي. هذا التغيير ليس عشوائيًا، بل هو انعكاس مباشر لحس رأس المال الحاد. عندما يكون منحنى نمو الذكاء الاصطناعي أكثر حدة من ارتفاع ندرة "الذهب الرقمي"، فإن الأموال تتجه تلقائيًا نحو أدوات الإنتاج التي تتيح عوائد أسيّة.

المعدنون الآن يواجهون معضلة — هل يواصلون الدفاع عن مواقع تعدين البيتكوين، أم ينضمون إلى موجة القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي؟ الأمر لا يقتصر على حسابات الأرباح فحسب، بل هو إعادة توزيع ضخمة للطاقة ورأس المال. المعدنون الذين كانوا يسيطرون على موارد القدرة الحاسوبية لبيتكوين، عليهم الآن أن يشاركوا في هذه الكعكة.