#比特币与黄金战争 CoinGlass البيانات تظهر أن حجم التسويات الإجبارية في سوق المشتقات للعملات المشفرة في عام 2025 بلغ 150 مليار دولار، مما يبدو كأزمة طوال العام من الخارج، لكنه في الواقع هو الحالة الطبيعية الهيكلية التي تهيمن عليها المشتقات في سوق الأسعار الحدية.

الإغلاق الإجباري عند نقص الهامش يشبه فرض رسوم دورية على الرافعة المالية.

في ظل إجمالي تداول المشتقات الذي بلغ 85.7 تريليون دولار خلال العام (بمتوسط يومي قدره 264.5 مليار دولار)، فإن التسوية ليست سوى منتج ثانوي للسوق، ناتج عن آلية اكتشاف السعر التي تهيمن عليها المبادلات المستمرة والفروقات السعرية.

مع ارتفاع حجم تداول المشتقات، ارتفع حجم العقود غير المفتوحة من أدنى مستوى في 2022-2023 نتيجة تقليل الرافعة المالية، حيث بلغ عقد البيتكوين غير المفتوح الاسمي في 7 أكتوبر 235.9 مليار دولار (في نفس الفترة، وصل سعر البيتكوين إلى 126,000 دولار).

لكن مع تسجيل رقم قياسي في حجم العقود غير المفتوحة، وتكدس المراكز الطويلة، وارتفاع الرافعة المالية في العملات المشفرة الصغيرة والمتوسطة، بالإضافة إلى تأثير سياسة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب في ذلك اليوم على المشاعر العالمية للحذر، أدى ذلك إلى تحولات في السوق.