الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، مايكل نوفوغراتز، يشير إلى مخاطر خفية للمستثمرين الذين لا يزالون يعانون من ضعف التخصيص في العملات الرقمية

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، مايكل نوفوغراتز، يشير إلى خطر خفي للمستثمرين الذين لا يزالون يعانون من ضعف في سوق العملات الرقمية

الرابط الأصلي: مايكل نوفوغراتز، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، قال يوم الاثنين إن أسواق العملات الرقمية قد تكون على استعداد لتحرك صعودي قوي مع تغير ظروف السيولة العالمية، محذرًا من أن الأصول الرقمية قد تتحول إلى “عملية مؤلمة” للمستثمرين المحترفين الذين يظلون غير معرضين بشكل كبير.

وفي حديثه خلال مناقشة نهاية العام مع مؤسس SkyBridge Capital، أنطوني سكاروماكي، أشار نوفوغراتز إلى مزيج من انخفاض التضخم، واحتمال أن تكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر ليونة، وتزايد الضغوط في أسواق العملات العالمية كقوى رئيسية قد تعيد تشكيل تخصيص الأصول في عام 2026.

ضعف التموضع في العملات الرقمية يخلق مخاطر في التمركز

قال نوفوغراتز إن العملات الرقمية أدت أداءً أقل بكثير من الأصول ذات السرديات الاقتصادية الكلية المماثلة، مثل الذهب والفضة، على الرغم من القلق المستمر بشأن التضخم وتوقعات بسياسة نقدية أكثر ليونة.

وأشار إلى أن المستثمرين المحترفين قد تحركوا بشكل كبير نحو التمركز في الأصول الرقمية ذات النفور من المخاطر، في حين أن المشاركة الأوسع للمستثمرين الأفراد قد تلاشت.

وأشار إلى مؤشرات على مشاعر سلبية، بما في ذلك انخفاض الاهتمام بالبحث وتراجع النشاط على وسائل التواصل الاجتماعي حول بيتكوين (BTC)، كإشارات إلى أن العملات الرقمية حالياً غير متمركزة بشكل كافٍ.

وبحسب نوفوغراتز، فإن هذا النقص في التمركز يزيد من خطر حركة صعودية سريعة إذا عاد الزخم.

قال نوفوغراتز: “العملية المؤلمة هي أن العملات الرقمية أعلى، وليس أدنى”، وأضاف أنه إذا بدأ الأسعار في اكتساب الزخم، فقد يُجبر المستثمرون المؤسساتيون على متابعة التعرض.

وأشار إلى أن العملات الرقمية “تحتوي على جميع العناصر” لتحرك صعودي، لكنها لم تتجاوز بعد مستويات نفسية رئيسية تؤكد زخمًا متجددًا.

ضعف الدولار وسياسة الاحتياطي الفيدرالي كمحفزين رئيسيين

قال نوفوغراتز إنه يتوقع أن يتبنى فريق قيادة جديد في الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر ليونة، مما قد يسرع من خفض أسعار الفائدة ويدفع الدولار الأمريكي للانخفاض.

وصف الدولار الأضعف بأنه خلفية مواتية للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

كما أشار إلى عمليات في سوق العملات مثل أن يكون طويلًا على اليورو أو الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي كجزء من تمركزه الاقتصادي الكلي الأوسع، مشيرًا إلى توقعات باستمرار ضعف الدولار.

وبحسب نوفوغراتز، فإن تخفيف الظروف المالية سيزيد من السيولة العالمية، وهو عامل وصفه بأنه أساسي لسلوك سعر البيتكوين على المدى الطويل.

قال نوفوغراتز: “البيتكوين هي قصة السيولة العالمية”، مؤكدًا أن التغيرات في السياسة النقدية غالبًا ما تسبق تحركات كبيرة في أسواق العملات الرقمية.

سوق السندات الياباني وتقلبات الين تثير الشكوك حول السيولة العالمية

بعيدًا عن السياسة الأمريكية، أشار نوفوغراتز إلى سوق السندات الياباني كعامل خطر غير مقدر بشكل كافٍ. وأشار إلى الارتفاع الكبير في معدلات الفائدة اليابانية طويلة الأمد، من حوالي الصفر إلى حوالي 2%، كإشارة مبكرة محتملة لعدم استقرار أوسع.

قال إن تقلبات عملية حمل العملة الين قد يكون لها تأثيرات متسلسلة في الأسواق العالمية، بما في ذلك العملات الرقمية، إذا اضطرت اليابان إلى التدخل بشكل عدواني أو تغيير موقفها النقدي.

أكد نوفوغراتز أن تحديات اليابان تبرز حدود التسهيل النقدي في بيئة تبدأ فيها الضغوط التضخمية في الظهور، وأضاف أن ردود فعل البنوك المركزية على هذه الضغوط ستكون حاسمة لأسعار الأصول العالمية.

كما قال إن التفاعل بين اتجاهات التضخم، وسياسة البنوك المركزية، والسيولة العالمية سيحدد ما إذا كانت العملات الرقمية ستظل ضمن نطاق معين أو تدخل في مرحلة جديدة من التوسع.