بلومبرغ: انخفاض بيتكوين بنسبة 30% خلق ثغرة ضريبية فريدة للمستثمرين في الولايات المتحدة

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 30% من أعلى مستوى له على الإطلاق، مما خلق ظروفًا مثالية لما يُعرف بـ «جمع خسائر الضرائب». وفقًا لما ذكرته بلومبرغ، يستخدم المستثمرون الأمريكيون بشكل جماعي انخفاض العملة المشفرة لتقليل الضرائب على الأرباح الفائقة من سوق الأسهم بشكل قانوني.
مفارقة السوق
الوضع في نهاية عام 2025 كان فريدًا:

سوق الأسهم: ارتفع مؤشر S&P 500 منذ بداية العام حوالي 18%.
العملات المشفرة: البيتكوين، على الرغم من الأرقام القياسية الخريفية، يُظهر انخفاضًا بنسبة 5% (و30% من الذروة) بنهاية العام.
هذا التباين يمنح المستثمرين حافزًا واضحًا: بيع المراكز الخاسرة في العملة المشفرة قبل 31 ديسمبر، لتغطية الالتزامات الضريبية الناتجة عن نجاح الأسهم.

ما هو الحيلة
في الولايات المتحدة، هناك قاعدة «البيع الوهمي»، التي تمنع المستثمرين من المطالبة بخصم ضريبي إذا باعوا ورقة مالية بخسارة وشراءوا نفس (أو مماثلة) خلال 30 يومًا.

ومع ذلك، كما تشرح بلومبرغ، فإن هذه القاعدة لا تنطبق على البيتكوين. تصنف مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) العملة المشفرة كملك، وليس كأوراق مالية.

كيف يعمل ذلك في الممارسة:

يبيع المستثمر البيتكوين، مسجلًا خسارة.
تُخصم هذه الخسارة «دولار مقابل دولار» من ضريبة الأرباح من الأسهم.
يقوم المستثمر فورًا (في نفس جلسة التداول) بشراء البيتكوين مرة أخرى، لاستعادة محفظته.
«يمكنك بيع هذا البيتكوين، وشراؤه في نفس اليوم، ولن يؤدي ذلك إلى أي قيود»، يوضح روبرت بيرسيت، محاسب معتمد.

لماذا يفعل الجميع ذلك الآن؟
يشير البروفيسور وولف كونغ من جامعة كورنيل إلى أن غياب فترة الانتظار لمدة 30 يومًا يؤدي إلى تركيز مثل هذه الصفقات تحديدًا في الأيام الأخيرة من السنة.

«غياب القيود على البيع الوهمي يسهل تنفيذ عملية "بيع وشراء" على الفور، لذلك تتركز النشاطات حول أهم التواريخ الضريبية»، يقول كونغ.

كما يلاحظ المستشارون الماليون أن العملاء هذا العام يتصرفون بشكل أكثر وعيًا. يذكر توم جيوجيجان من Beacon Hill Private Wealth أن «جمع الخسائر» في العملة المشفرة لم يعد يُعتبر تكتيكًا منفصلًا، بل أصبح جزءًا من استراتيجية الضرائب العامة في ظل سنة قوية للأسهم.