الجيش الهبوطي يضغط من جميع الجهات! إنذار الين يطلق صفارة الإنذار، وصناديق التحوط تراهن بقوة على هبوط الين! حتى الأسبوع المنتهي في 14 ديسمبر، قفزت مراكز البيع الصافية للين التي يحتفظ بها صناديق الرافعة المالية إلى 85,000 عقد، مسجلة ثاني أعلى مستوى منذ يوليو 2024. هذا هو الأسبوع الثاني على التوالي الذي تشهد فيه مراكز البيع للين ارتفاعًا كبيرًا، بعد أن وصلت في الأسبوع المنتهي في 9 ديسمبر إلى مستوى قياسي بلغ 92,000 عقد. منذ يوليو من هذا العام، ومع استمرار قوة الدولار مقابل الين، استمرت مشاعر السوق في التكهّن بهبوط الين، وتراكمت مراكز البيع بشكل متزايد. والسبب الرئيسي وراء ضغط الين حاليًا هو فجوة الفائدة التي تصل إلى 3 نقاط مئوية بين اليابان والولايات المتحدة — حتى مع قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة سابقًا، فإن دعم الين لا يزال ضعيفًا جدًا. والأمر الأسوأ هو أن مستوى التضخم الحالي في اليابان لا يزال أعلى بشكل ملحوظ من سعر الفائدة السياساتي، وأن الفائدة الحقيقية تقع في المنطقة السالبة. هذا يعني أن حيازة الأصول المقومة بالين تعادل "خسارة غير مباشرة"، ويقوم المستثمرون بشكل طبيعي بالتصويت بأقدامهم، ويبيعون الين ويتجهون نحو العملات ذات العائد المرتفع. هل تذكرون هذا المشهد؟ عندما تجاوز سعر الدولار مقابل الين 160 في العام الماضي، تدخلت وزارة المالية اليابانية بشكل عاجل في يوليو 2024 لمحاولة التدخل في سوق الصرف، وتمكنت من الحفاظ على خط الدفاع عن الين بشكل مؤقت. الآن، يُعاد دفع الين نحو حافة الانهيار، فهل ستبدأ معركة جديدة للدفاع عن سعر الصرف؟ السوق يترقب بترقب!