#数字资产市场动态 الياباني ين مرة أخرى تحت مطاردة البيع على المكشوف

صناديق التحوط أطلقت مؤخرًا حملة كبيرة — تراهن بشكل جنوني على انخفاض الين. في منتصف ديسمبر، قفز صافي المراكز القصيرة على الين التي يمتلكها صندوق الرافعة المالية إلى 8.5万 عقد، وهو ثاني أعلى مستوى منذ يوليو من هذا العام. والأكثر إثارة للدهشة، أن هذا استمر في الارتفاع بشكل كبير لمدة أسبوعين متتاليين، حيث وصل الأسبوع السابق إلى ذروة 9.2万 عقد.

لماذا يُقابل الين بهذا القدر من البيع على المكشوف؟ ببساطة، هو الفجوة في فارق الفائدة البالغة 3 نقاط مئوية بين الولايات المتحدة واليابان. الاحتياطي الفيدرالي يظل يرفع أسعار الفائدة، وعلى الرغم من أن البنك المركزي الياباني بدأ أيضًا في رفع الفائدة، إلا أنه لا يواكب الخطوة الأمريكية. ماذا يعني ذلك؟ أن امتلاك الين يشبه أن تكون تخسر أموالك — فالتضخم يأكل من عوائد سعر الفائدة السياسية، وأنصبة الفائدة الحقيقية تتعمق في المنطقة السالبة.

من منظور آخر، أنت كمستثمر، أصولك بالين تتراجع قيمتها فعليًا، هل ستستمر في الاحتفاظ بها؟ بالتأكيد لا. الجميع يبيع الين ويتجه نحو الأصول ذات العوائد العالية. هذه موجة البيع بدأت منذ يوليو من هذا العام، مصحوبة بارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الين، مما يجعل تدهور الين أكثر وضوحًا.

عند مراجعة العام الماضي، عندما تجاوز الدولار مقابل الين مستوى 160، اضطرت وزارة المالية اليابانية إلى التدخل بشكل عاجل في سوق الصرف للحفاظ على استقرار العملة. الآن، يُدفع الين مرة أخرى نحو حافة الهاوية، فهل ستتكرر معركة الدفاع عن سعر الصرف مرة أخرى؟ السوق ينتظر هذا الجواب.