رأيت مؤخرا تقريرا تحليليا مؤسسيا وهو مثير للاهتمام إلى حد ما. ذكرت بعض المؤسسات الاستثمارية الكبرى في ملخصها لنهاية العام أن البيتكوين قد يدخل مرحلة تصحيح متعددة الأشهر، وقد يمر حتى بما يسمى "شتاء العملات الرقمية" مسبقا.

على وجه التحديد، تراجع البيتكوين عن أعلى مستوياته لمدة حوالي 85 يوما، ويعتقد المحللون أن السعر سيظل تحت الضغط وقد يختبر حتى خط الدعم المهم عند 75,000 دولار. يبدو الأمر مخيفا بعض الشيء، لكن هذه المرة ليس كما كان من قبل.

لماذا؟ لأن المستثمرين المؤسسيين، وليس المستثمرين الأفراد، هم من لديهم الآن الحق في التحدث. وهذا يعني أن السيناريو المجنون للتصفية الجماعية أو الانهيارات النظامية غير محتمل. ومع ذلك، الشيء المثير للاهتمام هو أن التباين بين اتجاهات أسعار الرموز والأساسيات داخل السلسلة يتسع - ستجد أن الأسعار في قطاعات مثل التمويل اللامركزي، والأصول المرمزة، والبنية التحتية للعملات الرقمية، تبدو الأسعار منفصلة إلى حد ما عن تقدم التطوير الفعلي.

من منظور سياسي، يعتبر الترويج لقانون توضيح سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة من قبل الكثيرين نقطة تحول. إذا تم تمريره، من المتوقع أن يقلل هذا القانون من عدم اليقين في السياسات، بحيث يشارك البنوك ومديرو الأصول بشكل أكثر نشاطا في سوق العملات المشفرة.

الرأي النهائي للمؤسسات هو: قد لا يجلب عام 2026 سوقا صاعدة جديدة، لكن مع انخفاض الأسعار تدريجيا، فإن المؤسسات، وإطار الامتثال، وبناء البنية التحتية على السلسلة لصناعة العملات الرقمية نفسها في تطور مستمر. بعبارة أخرى، بعد تجاوز هذه الدورة، ستصبح البنية التحتية للصناعة أكثر صلابة.