وقع الرئيس الأمريكي ترامب مؤخرًا مرة أخرى على قضية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول، مهددًا بإقالته ومقاضاته في أي وقت، وأعلن أيضًا أنه سيعلن عن اسم المرشح التالي لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي في يناير. أصبحت هذه التصريحات موضوع نقاش حيوي في السوق على الفور، ولكن من الناحية العملية، الأمور ليست بهذه البساطة كما تبدو على السطح.

من الناحية القانونية، فإن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي محمية بموجب الدستور، وليس للرئيس الحق في عزل الرئيس بشكل عشوائي. لبدء إجراءات العزل، يجب إثبات وجود حالة "إهمال جسيم" وفقًا للقانون، والمشكلة التي أشار إليها ترامب بشأن تجديد المبنى لا تكفي أساسًا لتلبية هذا المعيار. في الواقع، كان ترامب قد فكر في هذه الخطوة في يوليو من العام الماضي، لكنه تراجع في النهاية خوفًا من أن يؤدي ذلك إلى تقلبات حادة في أسواق الأسهم والسندات والعملات، والآن فإن مخاطر استدعاء هذه القضية مرة أخرى أكبر.

من حيث مدة المنصب، فإن فترة ولاية باول كرئيس ستستمر حتى مايو 2026، وهناك خمسة أشهر متبقية. وقد أكد هو نفسه أنه لن يترك منصبه قبل الموعد المحدد. بالنسبة لترامب، فإن ترشيح خليفة في يناير وإتمام الانتقال في مايو من العام المقبل وفقًا للإجراءات العادية هو الخيار الأكثر استقرارًا، بدلاً من الإقالة القسرية. وتشمل الأسماء التي تحظى باهتمام السوق حاليًا كايفن هاسيت وكايفن ووش.

وفي النهاية، فإن موقف ترامب الحازم يركز على هدف رئيسي واحد: دفع الاحتياطي الفيدرالي لتسريع خفض الفائدة. الحكومة الجديدة بحاجة إلى بيئة مالية مرنة لتحفيز النمو الاقتصادي، بينما يصر باول على السيطرة على التضخم ويظل حذرًا بشأن خفض الفائدة. من خلال الضغط العلني، يمكن لترامب دفع باول لتسريع وتيرة خفض الفائدة، وأيضًا إرسال إشارة إلى السوق بأن سياسات الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل ستكون أكثر توافقًا مع متطلبات التحفيز الاقتصادي.

في الوقت الحالي، يظل باول في منصبه كرئيس حتى نهاية فترته، ولا توجد تغييرات في استقلالية السياسة النقدية. على المدى المتوسط، من المتوقع أن يكمل ترامب عملية تغيير قيادات الاحتياطي الفيدرالي، وقد يصبح وتيرة خفض الفائدة محورًا رئيسيًا للمواجهة بين الطرفين. هذه التطورات ستؤثر مباشرة على بيئة السيولة العالمية، وبالتالي ستؤثر على أداء سوق العملات الرقمية في المستقبل.