最近美联储主席鲍威尔和美国总统的互动，成了金融圈最"有趣"的权力戏码。

事情是这样的：一方面想要激进降息，甚至威胁要更换美联储领导层；另一方面则坚守美联储的独立性和专业判断。这场博弈背后，反映的是对未来货币政策方向的根本分歧。

تخيل هذا المشهد: من جهة تقول إنها تريد تحويل الاحتياطي الفيدرالي إلى "طابعة نقود خاصة"، وتسعى لتحقيق أدنى سعر فائدة عالمي؛ ومن جهة أخرى تقول إن القانون يمنع تعيين أو إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشكل عشوائي، وأن وتيرة خفض الفائدة يجب أن تعتمد على بيانات التضخم، وليس على الطلبات السياسية. النتيجة هي — تبادل كلامي حاد، لكن مساحة تعديل السياسات في الواقع محدودة.

ماذا يعني هذا لسوق العملات المشفرة؟ الأمر مهم جدًا. سياسة سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على جاذبية الأصول ذات المخاطر. إذا تحقق خفض كبير في الفائدة، وزادت السيولة، قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة. لكن إذا كانت مجرد تصريحات فارغة وسياسات غير قابلة للتغيير، فإن توقعات السوق تتعرض لتقلبات متكررة.

السوق الآن في حالة "خفض الفائدة في حالة شرود" — حيث يأمل في دعم الأصول ذات المخاطر بسياسات تيسيرية، لكنه يخشى أن يؤدي الإفراط في التيسير إلى إشعال نار التضخم من جديد. وإذا خرج التضخم عن السيطرة، قد تضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة التشديد، وعندها لن يكون هناك وقت للندم.

إذن، السؤال الرئيسي هو: كم ستتراجع الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط سياسي؟ من التاريخ، نعلم أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي رغم التحديات غالبًا ما تظل ثابتة. هذا يعني أن خفض الفائدة قد يحدث، لكن بمقدار وتيرة أكثر حذرًا، وليس على شكل "حفلة جنون" مفاجئة.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، فإن نتيجة هذه اللعبة السياسية ستحدد بشكل مباشر اتجاه تخصيص الأصول في عام 2025. متابعة اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي وبيانات السياسات أهم من أي تحليل فني.