#比特币机构配置与囤积 عند رؤية آراء كاثي وود الأخيرة، خطرت لي صورة سوق الصعود لعام 2017. في ذلك الوقت، كانت المؤسسات لا تزال تنتظر، لكنها أصبحت الآن ركيزة السوق. هذه المرة الأمر مختلف.

الانهيار المفاجئ ل 1011 يؤكد نمطا لاحظته على مر السنين - البيتكوين سيظل دائما الأكثر سيولة وأول من يهزم. هذه ليست ضعفا، بل شخصية واضحة. المؤسسات لا تراهن على العملات، بل على تخصيص فئة أصول. لقد رأيت العديد من المشاريع تختفي في سوق هابطة، لكن البيتكوين ينجو في كل مرة، ويصبح أكثر استقرارا.

المتغير الرئيسي يظهر الآن – متى تدخل تلك المؤسسات المالية التقليدية الكبيرة السوق رسميا. لاعبون مثل مورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا، إذا خصصوا البيتكوين عبر صناديق المؤشرات المتداولة، فهذا ليس أمرا بسيطا. وهذا يعني أنه من صناديق التحوط إلى صناديق التقاعد، يجب تعديل السلسلة الصناعية بأكملها. لقد شهدت طفرة العملات البديلة في 2013، وموجة استثمارات العملات الأولية في 2017، وخنق السوق الهابطة في 2018، ونقطة التحول في كل دورة تغير تأتي من تحول في سلوك المؤسسات.

الإشارة السفلية الآن أوضح بكثير من قبل. ليس بسبب التكنولوجيا، بل لأن موقف المؤسسة قد تغير. البيتكوين انتقل من القمار إلى خيار التكوين، وهو قفزة في الترتيب. قصص إيثيريوم وسولانا، رغم تطورها، أقل يقينا من البيتكوين — إحداهما معرضة لخطر تحويل البنية التحتية إلى سلعة، والأخرى لا تزال تتحقق من جدوى تطبيقات المستهلكين.

ما يستحق الانتباه حقا ليس إلى أي مدى يمكن أن ترتفع هذه الجولة من التعافي، بل متى ستتابع الأموال المؤسسية. هذا سيحدد مكان سقف الدورة التالية.