لقد انتهت حقبة الطفرة المبكرة للعملات المشفرة. على ذكر ذلك، فإن العملات المشفرة نفسها لا تخلق قيمة، والنطاق الذي وصلت إليه بيتكوين اليوم يرجع أساسًا إلى البيئة العالمية التي تعاني من فائض كبير في إصدار العملات. الآن، دخلت العملات المشفرة مرحلة النمو الوسيطة، وعند استعراض نقطة انطلاق بيتكوين، فإن الأمر يعتمد على دعم المعتقدين والمضاربين وطلب السوق معًا — حيث أن سوق البيتكوين في 2013 و2017 و2021 هو دليل واضح على ذلك، حيث شهدت أسعار السوق الصاعدة ارتفاعات جنونية، وانخفضت السوق الهابطة تقريبًا إلى الصفر، مع تقلبات حادة جدًا.

المطلب الأساسي للمؤمنين الأوائل كان واضحًا جدًا: إدخال بيتكوين إلى وول ستريت، وإلى أعين الجمهور، ليصبح هدفًا معترفًا به من قبل المؤسسات والأثرياء والمستثمرين العاديين — بحيث يمكنه مقاومة التضخم الناتج عن الإفراط في إصدار العملة، وتلبية حاجات المضاربة في الوقت ذاته.

أما النقطة الفاصلة الحقيقية فكانت في عام 2021. ففي ذلك العام، بدأت المؤسسات تدخل بشكل واسع، ومع وصول موجة السوق الصاعدة في 2024، ومع التغيرات السياسية في الولايات المتحدة، دخلت العملات المشفرة رسميًا إلى قاعة التداول، واندماجها الكامل في النظام المالي الأمريكي. استلمت المؤسسات المالية "عصا التتابع" من أيدي المؤمنين الأوائل، وهذا هو السبب الرئيسي وراء أداء البيتكوين المميز في هذه الدورة الصاعدة.

نعود إلى السؤال الذي يهم الجميع: لماذا سيكون من الصعب أكثر تحقيق الأرباح من العقود في عملة 2025؟ في الواقع، العقود ليست سهلة الربح للمستثمرين العاديين أصلاً، لكن الصعوبة في 2025 زادت بالفعل. ما هو السبب الجوهري؟ غياب موسم الشبيهات (النسخ المقلدة) المجنون الذي كان في نهاية السوق الصاعدة في السنوات السابقة، حيث كان الجميع يحقق أرباحًا.

الجواب على اختفاء موسم الشبيهات أصبح واضحًا منذ زمن — العملات المشفرة نفسها لا تخلق قيمة، والشرط الأساسي لتحقيق الأرباح هو أن يكون هناك من يتولى استلام الأصول التي تملكها. عندما تتولى المؤسسات المالية تدريجيًا إدارة السوق، فإن فرص نقل الثروة بشكل غير مميز ستختفي تلقائيًا.