تواجه الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية مرة أخرى صعوبات في تشريع الأصول الرقمية. كان من المخطط تقديم "القانون الأساسي للأصول الرقمية" (أي مشروع قانون الأصول الافتراضية في المرحلة الثانية) في بداية العام الجديد، لكن بسبب عدم توافق آراء مختلف الجهات، تم تأجيله إلى العام المقبل.

وفقًا لوكالة يونهاب في 30 ديسمبر، أصبح للإطار القانوني الجديد الذي يقوده مجلس الخدمات المالية الكوري إطار أكثر اكتمالاً — مع التركيز على تعزيز حماية المستثمرين. أُضيفت بنود مثل التعويض بدون خطأ، وُضعت متطلبات أكثر صرامة لمشغلي الأصول الرقمية: يجب أن يتبعوا معايير الصناعة المالية، بما في ذلك واجبات التفسير والإفصاح عن الشروط بشكل كامل. إذا حدث هجوم من قبل القراصنة أو عطل في النظام أدى إلى خسائر، يجب على المشغلين تحمل مسؤولية تعويض صارمة، ولا مجال للمساومة.

الرقابة على العملات المستقرة أكثر صرامة بشكل خاص. تنص اللوائح الجديدة على أن يُجبَر مصدرو العملات المستقرة على وضع الأصول الاحتياطية في منتجات منخفضة المخاطر — مثل الودائع أو السندات الحكومية — ويجب أن تُودع بنسبة 100% من رصيد الإصدار، وتُودع لدى بنوك أو مؤسسات رسمية أخرى. المنطق واضح جدًا: من المصدر، يتم سد الثغرة التي قد تؤدي إلى انتقال مخاطر الإفلاس إلى المستثمرين.

كما يهدف القانون إلى معالجة مشكلة قديمة — العديد من المشاريع تتجاوز إجراءات الموافقة المحلية لجمع التمويل وبيعه. تسمح اللوائح الجديدة ببيع الأصول الرقمية داخل كوريا، بشرط أن يتم الإفصاح عن المعلومات بشكل كامل، وإلا فلن يكون من الممكن التهرب أو التملص.

أين تكمن نقاط الخلاف؟ لا يمكن للبنك المركزي الكوري ومجلس الخدمات المالية الاتفاق على مسألتين رئيسيتين. أولاً، هل هناك حاجة لإنشاء "هيئة توافق" جديدة خصيصًا للموافقة على إصدار العملات المستقرة — وهو ما يتعلق بكيفية توزيع السلطة. ثانيًا، متطلبات رأس المال الأدنى للمصدرين، حيث تختلف الأرقام التي اقترحها الطرفان بشكل كبير، من 5 مليارات وون إلى 25 مليار وون، ويُظهر هذا التفاوت أن هناك اختلافات في الرؤى بين الطرفين.

الوضع الحالي هو أن الإطار العام للتنظيم قد تم تحديده تقريبًا، لكن كيفية التنفيذ بشكل دقيق ستتطلب مزيدًا من المشاورات بين الحكومة والبنك المركزي والهيئات التشريعية حتى يتم التوصل إلى قرار نهائي. لا يمكن تحديد مدى صرامة القانون النهائي أو شكله بدقة في الوقت الحالي.