حدثت ظاهرة مثيرة للاهتمام في دائرة العملة في الأيام الأخيرة. في منتصف مارس، فتحت ستاركنت، سي، وكونكس رموز خلال يومين فقط، وأصدرت ما مجموعه أكثر من 80 مليون دولار متداولة. للوهلة الأولى، يبدو الأمر وكأنه فتح، لكن رد فعل السوق مختلف بشكل مخيف.

دعونا ننظر إلى الأرقام أولا. أصدرت ستارك نت 64 مليون كرونة استراري، ما يعادل حوالي 14 مليون دولار، وهو إصدار خطي من الفريق والمستثمرين الأوائل، تماشيا مع تصميم التوكنومكس التقليدي. أطلقت SEI 220 مليون SEI، أي حوالي 60.5 مليون دولار، معظمها للمستثمرين الخاصين في مراحلهم المبكرة. لكن عملية كونكس مذهلة - الفتح المباشر يعادل 376.3٪ من الإمداد المتداول الحالي، وهو أمر يسبب بعض الذعر بمجرد صدور هذه البيانات.

ومن المثير للاهتمام أن أداء الأسعار وسع الفجوة. STRK لديه تقلب بنسبة 5.2٪ فقط خلال 24 ساعة من فتحه، مع تذكرة عدم وجود أي تحرك. تذبذب Sei بنسبة 11.7٪، وهو أمر مقبول؛ لكن كونكس جاء مباشرة بتقلب كبير بلغ 38.4٪. لماذا يحدث هذا؟ بصراحة، الفرق في آليات الفتح.

الإصدار الخطي من ستارك نت والسوق استجابوا إلى التوقعات، وتفرقت ضغوط البيع. على الرغم من أن المستثمرين الأوائل في سي كان لديهم دافع لتحقيق الربح، إلا أن الأرباح العامة كانت قابلة للإدارة. كونكس مختلفة، فجأة تدفع الكثير من السيولة إلى السوق، مكونة خللا بين العرض والطلب على المدى القصير، تتراكم الرموز الجديدة للكرتون، لا يستطيع المشترون الانتهاء من الأكل، هل يمكن ألا ينخفض السعر؟

وهذا يوضح أيضا حقيقة أن فرق المشاريع تختلف بشكل كبير عند تصميم آليات التخصيص الأولية وفتحها. يمكن للمشاريع الناضجة أن تخفف التأثير بشكل فعال من خلال الإصدار التدريجي والتواصل في السوق. ومع ذلك، فإن العناصر التي تحتوي على آليات تخصيص معيبة عرضة للتعرض عند فتحها. عند النظر إلى رد فعل السوق، يفهم المستثمرون هذا الفرق بوضوح.