بداية عام 2025 استثنائية. بعد عودة ترامب إلى البيت الأبيض، أطلقت عبارة "أنا أحب الرسوم الجمركية" الأسواق المالية العالمية بشكل مباشر. بعد أن دخلت الرسوم الجمركية المرتفعة جدا في يوم التحرير حيز التنفيذ رسميا في أبريل، هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 15٪ خلال ثلاثة أيام، ودخل السوق في حالة ذعر لفترة، لكن حدث انعكاس دراماتيكي - ارتدت الأسهم الأمريكية بقوة وارتفعت بسرعة إلى 7,000 نقطة، متجاوزة توقعات وول ستريت بكثير.

والأكثر غرابة هو أداء الدولار الأمريكي. وفقا للمنطق الاقتصادي التقليدي، يجب أن تدفع الحروب التجارية التضخم إلى أعلى وتدعم ارتفاع قيمة الدولار. لكن الواقع عكس ذلك تماما: بدأ الدولار عام 2025 بانخفاض بنسبة 12٪، وهو أسوأ أداء له منذ ما يقرب من نصف قرن. تدفق رأس المال الأجنبي بشكل محموم إلى الأسهم الأمريكية لشراء القاع، بينما كان يحوط بشكل محموم من مخاطر الدولار الأمريكي - وهذا الظاهرة المتناقضة تعكس فعليا الموقف الحقيقي للسوق.

في هذا الاضطراب، لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تحمل الضغط. على الرغم من أن التضخم لا يزال مشكلة، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي اتخذ ثلاثة قرارات لخفض أسعار الفائدة في ظل ترامب. لقد تم التشكيك في الاستقلالية، لكن السوق ظل هادئا وحتى خمودا قليلا.

من منظور سوق العملات الرقمية، فإن هذا النمط من انخفاض قيمة الدولار وزيادة تقلبات الأصول التقليدية يغير تدفق الأموال. يتم إعادة تسعير الارتباط بين أصول العملات الرقمية مثل BTC وZEC وDOGE والدولار الأمريكي والأسهم الأمريكية. تصاعد الاحتكاكات التجارية، وفقاعات الذكاء الاصطناعي المرتفعة، وارتفاع الدين الحكومي - كل هذه العوامل تزيد من جاذبية الأصول الآمنة للملاذات.

يقول البعض إن العاصفة ستكون أقوى في عام 2026. هذا الاضطراب المالي العالمي الذي أثارته سياسات التجارة الحمائية قد بدأ للتو، والحبكة الحقيقية لم تأت بعد.