تتصاعد الصراعات على السلطة بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي. أطلق ترامب مواقف حازمة ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، حيث هدد باستخدام صلاحياته لإقالته مبكرًا، وربما حتى بدء إجراءات قضائية بتهمة "الإهمال الجسيم" وغيرها. على الرغم من أن فترة ولاية باول القانونية تمتد حتى مايو 2026، إلا أن الضغوط السياسية المستمرة جعلت مكانته واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي تبدو هشة للغاية.

جوهر هذا الصراع يكمن في الاختلافات السياسية — حيث يرى ترامب أن وتيرة خفض الفائدة التي يتبعها باول بطيئة، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض للمواطنين. ومع ذلك، فإن المشكلة تتجاوز ذلك بكثير. عندما تكون قرارات البنك المركزي معرضة للمراجعة القضائية والانتقام السياسي، فإن مصداقية القرارات وتوقعات السوق تتعرض لضرر بالغ. القواعد نفسها بدأت تتزعزع.

ماذا يعني هذا لسوق التشفير؟ أولاً، إن الركيزة الأساسية للثقة في النظام المالي التقليدي تتعرض للتهديد. بمجرد أن يتم تدمير استقلالية البنك المركزي، فإن استقرار السياسة النقدية يصبح غير مضمون. ثانيًا، ستشهد الأسواق فترة من عدم اليقين الشديد يقودها العناوين السياسية والمخاطر القانونية. ستصبح التقلبات جزءًا من الوضع الطبيعي الجديد، وليس استثناءً. ستتأثر عملية اكتشاف سعر الأصول مثل BTC و DOGE بشكل عميق بهذا عدم اليقين السياسي.

من منظور أوسع، يعزز هذا الأزمة حجة قديمة: عندما يتم اختراق حراس النظام المالي التقليدي من الداخل، فإن سرد الأصول المشفرة اللامركزية والمقاومة للرقابة سيصبح أكثر جاذبية. هذا لا يعني أن العملات الرقمية يمكنها حل جميع المشاكل، بل إن في زمن تراجع مصداقية البنوك المركزية وتراجع توقعات السياسة، سيبحث المشاركون في السوق عن أدوات تخزين قيمة وتداول بديلة.

على المدى القصير، سيزيد هذا عدم اليقين السياسي من تقلبات السوق. وعلى المدى الطويل، قد يغير من منطق تخصيص رأس المال. السؤال الرئيسي هو: عندما يتم تدمير الحصون التي تحمي النظام النقدي التقليدي من الداخل، كيف سيعيد المستثمرون التفكير في تخصيص الأصول؟