#ETF与衍生品 عندما رأيت صندوق Hyperliquid ETF الخاص ب Bitwise على وشك الإدراج برسوم 0.67٪، لم يكن رد فعلي الأول حماسا، بل يقظا. لقد رأيت الكثير من الفخاخ المشتقة في السنوات الأخيرة - في كل مرة يتم فيها إطلاق منتج جديد، يكون تحت شعار "ابتكار الآليات" و"الرسوم المنخفضة"، ما النتيجة؟ المستثمرون الأفراد لا يزالون نفس الفضيلة، حيث يقطعون بسبب الرفع المالي العالي والآليات المعقدة.

Hyperliquid نفسها هي بورصة مشتقات عالية المخاطر، وطبيعة العقود الدائمة والتداول بالرافعة المالية تحدد طريقة لعبها - وهذا ليس أداة استثمارية سليمة. الآن فإن تغلفه في قشرة صندوق تداول قلل من يقظة الناس. ترى، إذا تم الامتثال لك، هل تشعر بالأمان؟ خطأ. صناديق المؤشرات المتداولة هي مجرد شكل من أشكال المنتجات المالية ولا يمكنها تغيير خصائص المخاطر للأصول الأساسية.

يجب على المستثمرين الحقيقيين في مجال القيمة الحقيقية أن يسألوا أنفسهم: لماذا أحتاج إلى صندوق متداول يتتبع أداء بورصات المشتقات؟ إذا كان الجواب هو "اتبع الاتجاه" و"اكسب المال بسرعة"، فقد حان الوقت للانتباه. علمنا التاريخ مرارا وتكرارا، كل جولة من سوق الصاعد لديها حيل جديدة لقطع الكراث، وربما هذه هي هذه الحيل. ليس الأمر أنه سينهار بالتأكيد، لكن اللاعبين بحاجة لمعرفة ما الذي يراهنون عليه وكم يمكنهم تحمل خسارته.

سر العيش على السلسلة لفترة طويلة هو أنه كلما كان المنتج أكثر تعقيدا، كان أكثر حذرا.