مؤخرًا أعلن الرئيس الأمريكي السابق ترامب علنًا في فلوريدا، قائلًا إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول "يجب أن يستقيل"، وكشف أيضًا عن مرشحه التالي لهذا المنصب. من ناحية أخرى، لم يتراجع باول، وأكد أنه سيظل في منصبه حتى نهاية فترته. وراء هذا الصراع، يكمن خلاف جوهري حول اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قبل فترة، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل نطاق الهدف لمعدل الفيدرالي إلى 4.00% إلى 4.25%. هذا التخفيف كان صغيرًا نوعًا ما — حيث كان ترامب يتوقع خفضًا بمقدار 3 نقاط مئوية، لكن النتيجة كانت فقط ربع ذلك، مما لم يرضِه بالتأكيد.

بالنظر إلى التاريخ، فإن خلاف ترامب وباول كان قد تم التمهيد له منذ زمن. في عام 2018، كان باول يقود الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، بينما كان ترامب يرغب في خفضها لتحفيز النمو الاقتصادي، مما يعكس اختلافًا جوهريًا في الأهداف السياسية. منذ بداية العام، لم يتردد ترامب في انتقاد باول علنًا وعلى وسائل التواصل الاجتماعي، وفي أوائل يوليو، نشر مباشرةً مطالبًا بـ"استقالة فورية" له.

ومن المثير للاهتمام، أن وزير الخزانة الأمريكي بينينت في منتصف يوليو كشف أن "عملية اختيار الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي قد بدأت رسميًا". وتداولت الأوساط أن ترامب قد أعد بالفعل خطاب استقالة، لكنه نفى ذلك لاحقًا.

من الناحية القانونية، فإن هذا المشهد يواجه قيودًا واضحة. وفقًا للإطار القانوني الأمريكي، فإن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يتمتع بحماية من الإقالة خلال فترة ولايته، والرئيس الأمريكي لا يملك حق الإقالة المباشرة. باول يدرك ذلك جيدًا، ولهذا قال بثقة إنه سيعمل حتى نهاية فترته. حتى لو كان ترامب متعجلًا، إلا أنه يجب عليه أن يواجه الأمر القانوني ويستسلم.

من منظور سوق العملات الرقمية، فإن هذه السياسات لها أهمية كبيرة. فسياسة الفائدة تؤثر مباشرة على توقعات السيولة وتقييم الأصول. عدم خفض الفائدة بمقدار المتوقع يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذرًا بشأن التضخم، مما سيؤثر على إعادة تقييم الأصول ذات المخاطر. بالنسبة للمتداولين، الأهم هو مراقبة إشارات السياسة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي، وليس التركيز على من سيشغل المنصب في النهاية.