انهيار كادينا: توقف تشغيل الشبكة العامة الشهيرة، ماذا سيحدث لرمز KDA؟

في 22 أكتوبر 2025، انتهى رسميا مشروع سلسلة عامة كان يعتبر “قاتل الإيثيريوم”. أعلنت مؤسسة كادينا أنها ستتوقف جميع العمليات التجارية وتحل المنظمة بسبب بيئة السوق وعدم القدرة على مواصلة أعمال التطوير.

تسببت هذه الأخبار في انخفاض سعر رمزها الأصلي، KDA، إلى النصف خلال 24 ساعة، حيث انخفض بأكثر من 55٪ وانخفض إلى أقل من 0.09 دولار في وقت ما.

01 أصل المشروع: نجوم التقنية في سياق جي بي مورغان تشيس

بدأت قصة كادينا في وول ستريت. تأسس المشروع على يد مهندسي البلوكشين السابقين في جي بي مورغان ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو، اللذين شاركا تطوير نظام جي بي مورغان كينيكسيس، وهو نظام السلسلة الخاصة ب جي بي مورغان.

حمل هذا المشروع النجم “جي بي مورغان تشيس وشركاه” آمال الصناعة الكبيرة عند إطلاقه على الشبكة الرئيسية في 2019.

الابتكار الأساسي في Kadena هو بنية Chainweb الفريدة التي تحاول تحقيق إنتاجية عالية مع الحفاظ على اللامركزية من خلال “نسج” عدة سلاسل متوازية معا.

تركز لغة العقود الذكية Pact التي طورتها بنفسها على مفهوم التصميم “الآمن، القابل للتدقيق، والقراءة”، مع التركيز على سيناريوهات التطبيقات على مستوى المؤسسة.

02 تقلب الحظ: إعلان إنهاء العمليات في أكتوبر 2025

حدثت نقطة التحول في أكتوبر 2025. أصدر فريق كادينا بيانا على منصة X، اعترف فيه بأنه “لم يعد قادرا على مواصلة العمليات التجارية” وسيوقف فورا جميع الأنشطة والصيانة النشطة لسلسلة كادينا.

تسبب هذا التصريح بسرعة في صدمات في السوق. انخفض سعر رمز KDA بأكثر من 55٪ خلال 24 ساعة من الإعلان، متراجعا إلى ما دون 0.09 دولار.

وبشكل أكثر جدية، اتخذت عدة بورصات رئيسية إجراءات لاحقا. قررت بينانس التوقف عن التداول وإزالة KDA من القوائم في 12 نوفمبر 2025، كما أعلنت Binance.US عن إزالة الرمز من العلامة في 28 أكتوبر.

03 تحليل الوضع الحالي: هشاشة واستمرارية الشبكات اللامركزية

على الرغم من أن الفريق الأساسي قد تم حله، إلا أن بلوكشين كادينا نفسه لا يزال يعمل. أشار الفريق إلى أن الشبكة، التي يديرها المعدنون المستقلون ومطورو المجتمع، نجت بسبب طبيعتها اللامركزية.

تظهر بيانات سوق Gate أنه اعتبارا من 30 ديسمبر، تم عرض KDA حاليا عند 0.0092 دولار، بانخفاض 2٪ خلال 24 ساعة و15٪ خلال الأيام السبعة الماضية. تبلغ القيمة السوقية المتداولة حاليا ل KDA 3.08 مليون دولار، لتحتل المرتبة 1520 في السوق بأكمله.

انخفض هذا السعر بنسبة 97٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق، مما كاد يمحو الزيادة الكاملة في الأسعار خلال السنوات الخمس الماضية.

من الناحية التقنية، لا تزال شبكة كادينا تنتج الكتل. وفقا لبيانات المجموعة، فإن فترة الكتلة حوالي 1.5 ثانية، والعائد النظري اليومي حوالي 0.5078 كيلو دالون.

04 السبب الجذري للفشل: الفجوة بين التكنولوجيا والسوق

فشل كادينا ليس صدفة، بل نتيجة مجموعة من العوامل. الأول هو عدم قبول السوق، حيث فشلت المشاريع رغم تقدمها التكنولوجي في بناء مجتمعات مطوري كبيرة أو جذب تطبيقات لامركزية سائدة.

الثاني هو الضغط المالي، حيث يبلغ إجمالي جمع التبرعات من كادينا حوالي 15 مليون دولار، وهو أقل مقاومة للمخاطر بكثير من منافسين مثل سولانا وأفالانش، اللذين جمعا أكثر من 300 مليون دولار في كل منعطف.

وأخيرا، يتماسك نمط الصناعة، ومع نضوج صناعة العملات الرقمية، استحوذت عمالقة مثل إيثيريوم وسولانا على أذهان معظم المستخدمين والمطورين، ومن الصعب على القادمين المتأخرين اختراق الطريق.

05 المستقبل: الاختبار النهائي لحوكمة المجتمع

مستقبل كادينا الآن بالكامل في يد المجتمع. وفقا للإعلان، سيكون فريق صغير مسؤولا عن الانتقال وإصدار ثنائيات عقد جديدة لضمان استمرارية الشبكة.

فيما يتعلق بالرموز الرقمية، لا يزال أكثر من 566 مليون KDA مخصصا لمكافآت التعدين، والتي ستستمر في التوزيع حتى عام 2139. بالإضافة إلى ذلك، هناك 83.7 مليون رمز من المقرر فتحه في نوفمبر 2029.

بالنسبة لمنصات التداول مثل Gate، التي لا تزال تدعم KDA، يمثل هذا التزاما بمفهوم اللامركزية ويوفر نافذة تداول للمستخدمين الذين لا يزالون قلقين بشأن الأصل.

06 التنوير الصناعي: القانون القاسي للبقاء في السلسلة العامة

يعد سقوط كادينا قصة تحذيرية لصناعة البلوكشين بأكملها. يثبت أن الخلفية التقنية القوية والابتكار لا يكفيان لضمان نجاح المشروع على المدى الطويل.

التطبيقات الفعلية، ومجتمعات المستخدمين النشطة، ونماذج الأعمال المستدامة هي أساس بقاء السلاسل العامة.

في ظل بيئة السوق الحالية، قد تواجه سلاسل السهام العامة الصغيرة والمتوسطة التي تفتقر إلى عرض قيمة واضح وزخم نمو بيئي مشابهة لضغوط بقاء مماثلة. قد تكون قضية كادينا مجرد البداية، وليست النهاية.

المستقبل

حتى 30 ديسمبر، انخفض رأس المال السوقي المتداول ل KDA إلى 3.08 مليون دولار، لتحتل المرتبة 1,520 عالميا. سعرها يتراوح حول 0.0092 دولار، مع حجم تداول يومي محدود للغاية.

في بعض المنصات التي لا تزال تدعم تداول KDA، مثل Gate، تكون أوامر الشراء والبيع المعلقة قليلة وعمق السوق ضعيف جدا. انخفض الدخل اليومي للعمال إلى ما يقرب من الصفر، ولا تزال قوة الحوسبة للشبكة بأكملها في الفقدان.

قاعدة شيفرة بلوكشين كادينا لا تزال موجودة، وعقد الشبكة لا تزال تعمل، لكنها أشبه بقلعة رقمية كبيرة فارغة. تؤكد قصتها أقسى قانون في عالم العملات المشفرة: إذا لم تترجم المبادئ التكنولوجية إلى تطبيقات عملية وقيمة بيئية، فإنها ستتلاشى في نهاية المطاف في تعميد السوق.