لم يتم استيعاب دروس عام 2008 بالكامل بعد.

قبل انهيار ليهمان، لم يكن أكبر سؤال في وول ستريت هو "هل سيموت هذا البنك"، بل "كيف تعرف إذا كان سيموت".

في ذلك الوقت، كان التقرير المالي يتم تحديثه مرة كل ثلاثة أشهر فقط، ومهما كانت الأرقام جميلة، لم تستطع مقاومة شكوك السوق. تعهد جولدمان ساكس بأن يكون مستقرا، وقال مورغان ستانلي الشيء نفسه، لكن لم يصدق أحد. لأن الجميع يعلم أن التقارير المالية يمكن تبييضها، ولم يروا الميزانية العمومية الحقيقية. المال يشبه قطيع خائف ويبدأ في الخروج من البنوك. حتى تلك المؤسسات الصحية حقا لا تستطيع تحمل موجة استنزاف السيولة. بصراحة، لا يثقون ببعضهم البعض ويخافون من أن يضربوا حتى الموت من الضربة الأخيرة.

الآن بدأت فكرة مثيرة للاهتمام تظهر.

افترض أن جهة تنظيمية (مثل الاحتياطي الفيدرالي) تطلب من جميع "البنوك ذات الأهمية النظامية" الاتصال بشبكة على السلسلة والإبلاغ عن قدرتها على الملاءة في الوقت الحقيقي. لكن هنا المفتاح: البنوك لا تحتاج إلى الكشف عن معلومات العملاء المحددة وأسرارهم التجارية، بل تحتاج فقط إلى التحدث مع الأدلة الرياضية.

كيف تفعل ذلك؟ كل بنك ينتج إثبات المعرفة الصفرية يوميا لإثبات أمرين: أولا، الأصول الإجمالية (التي تم التحقق منها بواسطة العرافات) هي بالفعل أكبر من إجمالي الالتزامات؛ ثانيا، لا يتجاوز التعرض للأصول السامة عدا معينا (مثل 5٪). يتم التحقق من هذا الإثبات من قبل الشبكة ويوضع مباشرة على السلسلة.

النتيجة؟ يمكن للسوق رؤية الحالة الحقيقية لكل بنك من النظرة الأولى.

لوحة إعلانات ليهمان براذرز حمراء - معسرة، مع تعرض أكثر من 50٪ للأصول السامة، غير قادرة على إنقاذ نفسها. كانبان جي بي مورغان صديق للبيئة – مع أصول كافية، وتعرض أقل من 10٪، وصحي تماما. تتدفق الأموال بدقة إلى المؤسسات الخضراء، مما يعزل تلقائيا مصادر المخاطر الحمراء. لم يعد السوق تأثير قطيع أعمى، بل أصبح تصفية هادئة وعقلانية.

جمال هذه الآلية يكمن في أنها تستخدم التكنولوجيا لاختراق مشكلة عدم تماثل المعلومات القديمة. يجب أن تنتظر التدقيقات المالية التقليدية ثلاثة أشهر، ولا يمكن لأحد رؤية المخاطر خلال هذه الفترة. يمكن التحقق من إثبات عدم المعرفة في الوقت الحقيقي دون كشف أسرار تجارية – أنت تعرف إذا كان البنك آمنا، لكنك لا تعرف كل معاملة وقائمة عملاء يقدمها.

يتم معالجة التوازن بين الخصوصية والشفافية حقا.

من منظور الجمهور، هذه المجموعة من الأمور تمثل ضغطا على المصرفيين، وأداة جديدة للمنظمين لتقليل المخاطر النظامية، وتطبيق مهم لإثبات المعرفة الصفرية في المالية الحقيقية للباحثين التقنيين. إذا تحقق المستقبل، فلن يكون الثقة بعد الآن مبنية على الترويج الذاتي للشركات والتفسيرات المالية المعقدة، بل على حقائق رياضية قابلة للتحقق.

هذا هو التغيير الذي يحتاجه النظام المالي حقا.