في الساعة 3 صباحا بتوقيت بكين يوم 31 ديسمبر، سيصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر، والذي قد يصبح نقطة تحول رئيسية للأسواق المالية في نهاية العام.

توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في يناير تتباين. وفقا لأحدث البيانات من مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابع ل CME، بلغ توقع السوق لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يناير إلى 18.3٪، وهو انتعاش عن السابق. لكن منصة التنبؤ السائدة الأخرى، بوليماركت، تعطي احتمالا بنسبة 13٪ فقط، أي فرق قدره 5 نقاط مئوية، وهذا أمر مثير للاهتمام بحد ذاته.

لماذا هذا الاختلاف في التوقعات؟ وراء ذلك يكمن الفهم المختلف للسوق لاتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. عادة ما تبدأ بيانات CME من منطق تسعير سوق العقود الآجلة، بينما يجمع بوليماركت بين التوقعات الحقيقية للمتداولين. قد يشير هذا التباين إلى اختلاف في أحكام المستثمرين المؤسسيين والأفراد حول اتجاهات التضخم المستقبلية.

تكمن أهمية هذه الملاحظة في أنها من المرجح أن تكشف عن اختلافات رئيسية داخل الاحتياطي الفيدرالي حول اتجاهات التضخم ومسارات السياسات المستقبلية. النبرة السياسية التي وضعت في أوائل 2025 تميل إلى ترسيخ نغمة العام، خاصة بالنسبة للأصول المخاطر - من اتجاه الأسهم والسندات الأمريكية، إلى اتجاه مؤشر الدولار الأمريكي، إلى تقلبات الأصول المخاطر مثل البيتكوين، سيكون هناك تأثير تموجي بسبب صياغة هذا المحضر.

الإجماع العام في السوق هو أن "الوقوف ساكنا" في يناير هو حدث عالي الاحتمالية، لكن التغييرات الطفيفة في صياغة المحضر ستحدد مباشرة ما إذا كان السوق سيكون "مرتاحا" أو "قلقا" في المستقبل. لهذا السبب يمكن لكل دقيقة من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أن تثير نقاشات حادة بين المتداولين.