الهيكل التنظيمي لصناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة يتشكل بسرعة. على الرغم من أن مشروع القانون المرتبط الذي يروج له بول أتكينز لم يُنفذ بعد، إلا أنه لأول مرة منذ أكثر من عقد من الزمن يحقق اختراقًا في الفراغ التنظيمي، ويشهد القطاع بأكمله تحولًا من الجمود إلى التقدم.

التقدم حتى الآن ملموس: فقد أقر مجلس النواب مشروع القانون الأساسي بأغلبية كبيرة في يوليو 2025، كما أن الجهات التنظيمية تتجه تدريجيًا من نموذج "إنفاذ القانون هو التنظيم" إلى بناء إطار قواعد واضح وقنوات إعفاء مبتكرة. ومع ذلك، فإن الوضع في مجلس الشيوخ أكثر تعقيدًا — حيث تم تأجيل جلسات الاستماع والتصويت إلى أوائل 2026، ومع تأثير الانتخابات النصفية، فإن النجاح النهائي في التنفيذ يعتمد على التطورات اللاحقة.

لماذا يعتبر هذا الإطار مهمًا جدًا للسوق بأكمله؟ في النهاية، الغموض في التنظيم هو السبب الرئيسي وراء تردد المؤسسات المالية في دخول السوق بشكل كبير. المؤسسات المالية التقليدية مثل البنوك والصناديق لا تجرؤ على التحرك بدون إرشادات واضحة للامتثال. بمجرد تحديد القواعد، يمكن إزالة هذه المخاوف. والتأثيرات المتتالية لذلك تشمل: انخفاض مخاطر الامتثال، انخفاض تكاليف التمويل، وتسريع اعتماد القطاع — وهذه هي الأسس الحقيقية لدعم النمو على المدى الطويل.

السوق لا يسبق أبدًا في الدفع مقابل "اليقين". الحالة المعتادة هي أن التدفقات المالية الكبيرة تدخل السوق فقط بعد أن يصبح القاعدة سارية المفعول رسميًا. هذا ليس نهاية المطاف، بل هو بداية موجة جديدة من الابتكار في الامتثال.