2025年有人吐槽难度堪比地狱模式，但看看$BTC和$ETH的表现，全年创新高还源源不断冒出机会，这是什么情况？

من منظور التمويل التقليدي، فإن التشفير هو في حد ذاته أصل ألفا، و$BTC$ETH يلعب دور بيتا بالنسبة لسوق العملات الرقمية بأكمله.

**الطبقة الأولى: السوق وفوائد السياسات**

تستمر تدفقات صناديق ETF الفورية في التدفق، ويتم دفع مشروع قانون DAT وGENIUS قدمًا واحدًا تلو الآخر، وتُرسخ المبادئ التوجيهية للامتثال العالمية تدريجيًا. هذه ليست عوائد فائقة مذهلة، بل هي عوائد أساسية بدون مخاطر — ارتفاع السوق + الشعور بالأمان الناتج عن حماية النظام.

يمكنك فهم الأمر على أنه رفع سقف الصناعة. عندما يُزال أكبر خطر (الضربات التنظيمية)، فإن ذلك يُعد إشارة على تحول نوعي. إن دخول الصناديق السيادية بشكل تجريبي يكفي لإثبات ذلك.

ما الذي يأتي منه شعور الإنجاز في هذه الطبقة؟ ببساطة: "أنا أقف في الاتجاه الصحيح طويل الأمد الذي يعترف به النظام المالي العالمي السائد."

من اجتماعات العام الماضي في الولايات المتحدة، يمكن أن نشعر أن المؤسسات لا تزال متحمسة للأصول السائدة. المثير للاهتمام هو أن المستثمرين من مستوى OG لا زالوا متمسكين بالأصول السائدة، بينما يخصص المبتدئون أقل. يشبه ذلك منطق وارن بافيت — الاحتفاظ بالمركز الرئيسي كاستثمار في مؤشر S&P 500.

هل هذا هو شعور الإنجاز الخاص بك في الطبقة الأولى؟