#ETF与衍生品 رؤية انخفاض السائل الفائق من 80٪ إلى 20٪ أثرت في أعصاب الكثيرين. لكن عندما أفكك هذه القصة بعناية، أرى منطقا مختلفا - هذا الرجل لا يتراجع، بل يغير أسلوب لعبه.

موقع الاحتكار في المرحلة الأولى ضعيف جدا، وبصراحة، هو السيولة المتراكمة بالحوافز + ميزة المحرك الأول. بمجرد رد فعل الخصم، يصبح فقدان الحصة أمرا لا مفر منه. تحافظ عصابة لايتر على التكامل الرأسي وتحصد بشكل كبير خلال موسم الحوافز، والبيانات قصيرة المدى تبدو جيدة جدا. لكنني أراهن أن موجة TGE هذه ستنخفض بشكل حاد - فالسيولة المستأجرة في التمويل اللامركزي كانت دائما هذه الفضيلة.

ما هو مثير للاهتمام حقا هو تحول هايبرليكويد بين الشركات. الجمع بين HIP-3 وBuilder Code هو في الأساس بناء بنية تحتية في مجال المشتقات. TradeXYZ تصنع أسهما دائمة، وVentuals توفر تعرض قبل الطرح الأولي، والسبب في استعداد هؤلاء المطورين للبناء على HL هو قدرتهم على الوصول إلى النظام البيئي الكامل. هذا يخلق تأثيرا شبكيا يصعب على المنافسين تكراره.

من منظور النسخ، قد تضطر الطلبات التي تلاحق الآن Hyperliquid إلى تحمل تقلبات قصيرة الأمد. ولكن إذا نظرت إلى الأدوات التجارية الناشئة المختلفة المستمدة من HIP-3 - مثل الأسواق المضاربية المتخصصة أو العقود المدرجة مسبقا - ستجد الفرصة للعثور على متداولين محترفين في هذه الساحات الجديدة. المشكلة هي أن عدد هؤلاء المتداولين قليل جدا، والسيولة أيضا في مرحلة التراكم.

بدلا من الالتزام الكامل ببروتوكول معين الآن، من الأفضل تقسيم المراكز حسب شهية المخاطرة لديك: التداول النقدي العدواني يمكن أن يحفز المتداولين ذوي التكرار العالي في نهاية الموسم على جني آخر موجة أرباح؛ يلاحظ المحافظون تلك الأنواع في نظام HIP-3 التي لها عمق تداول حقيقي. المنافسة في مسار المشتقات بدأت للتو، والنمط بعيد عن تحديده.