#ETF与衍生品 نهاية العام، العد التنازلي لـ TGE، Lighter على الأبواب🚀

في polymarket، قام شخص ما باستثمار 125,000 دولار للمراهنة على TGE لـ Lighter قبل نهاية العام، وCoinbase أضافته إلى خارطة الطريق، أليس هذا إشارة واضحة بما فيه الكفاية؟

لكن أعتقد أن الأمر المهم ليس كم يمكن أن تربح من التوزيع المجاني، بل هو المنطق وراء هذا الشيء. بالمقارنة مع Hyperliquid، هناك نقاط حاسمة لـ Lighter:

**الرسوم** — 0 رسوم عمولة، وهو أمر مغرٍ جدًا للمستثمرين الأفراد. Hyperliquid يتطلب 500,000 دولار على الأقل للحصول على ميزة في الرسوم، بينما مع حجم صغير بين 1000 و10,000 دولار، يمكن أن تكون التكاليف الإجمالية أقل بنسبة 30%+ على Lighter، وهذا مباشرة يعزز القدرة التنافسية.

**الهيكلية الأقوى** — خطة L2 وتقنية ZK عبر السلسلة، تتيح استخدام أصول الشبكة الرئيسية كضمان، بالإضافة إلى جني عوائد الإيداع. خطة Hyperliquid لسلسلة التطبيقات الفردية، بصراحة، تحمل مخاطر أكبر، والجسر عبر السلسلة إذا تم اختراقه، يصبح غير فعال، وعمليات "فصل الإنترنت" السابقة لحماية الصناديق تبدو مركزية أكثر.

**تكامل السيولة** — يمكن لـ Lighter أن يسمح لك باستخدام stETH، وشهادات LP، وغيرها كضمان، بدون الحاجة لنقل الأصول ذهابًا وإيابًا. هذا يجذب بشكل كبير المؤسسات المالية.

بالطبع، يجب الاعتراف أن الاختبار الحقيقي يأتي بعد TGE. Hyperliquid استمر لأنه بعد توقف التعدين، استمرت حجم التداولات، وهذا هو المعيار الحقيقي. إذا انتهى توزيع Lighter المجاني وبدأت المشاكل، فانتظر فقط العملة القادمة لجني الأرباح.

لكن هذه الموجة من DEXات Perp لمواجهة CEXs لم تبدأ بعد، وتشكيلة Robinhood + Lighter + Citadel فعلاً تحمل بعض القوة. إذا تمكنوا من جذب المستثمرين الأفراد في السوق الأمريكية، فالمستقبل غير متوقع.

نظريًا، نحن متفائلون، لكن علينا الانتظار حتى يتم تنفيذ TGE بشكل فعلي. قبل التوزيع المجاني، من السهل الوقوع في الأخطاء، والحذر هو الأهم🤝