#美联储降息预期升温 $ZEC $SUI $DOGE

البنك المركزي الياباني هذه المرة جاد — ليس فقط رفع الفائدة، بل يعتزم إعادة سعر الفائدة تمامًا إلى الوراء.

مذكرة الاجتماع الأخيرة أوضحت الموقف بوضوح: 0.75% ليست النهاية. ما الهدف؟ استهداف نطاق "المعدل الطبيعي الدولي" بين 1.25% و1.5%. والأكثر إيلامًا، أن الأعضاء المتشددين اقترحوا وتيرة زيادة كل بضعة أشهر، دون تردد.

بالطبع، الأعضاء المتساهلون يراقبون تحركات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، خوفًا من أن التشديد الأحادي يخل بالتوازن. لكن الاتجاه أصبح واضحًا.

فقط من رد فعل السوق يمكننا أن نعرف — الين الياباني يقفز إلى السماء، عوائد السندات اليابانية ترتفع بشكل كامل، وسندات الـ30 سنة ترتفع بمقدار 1.62% في يوم واحد. تلك الفرص التجارية التي كانت تعتمد على التحكيم بالين؟ تتلاشى بسرعة.

جوهر الأمر، أن اليابان تتحول من "المُطلق الكلي للسيولة" إلى "المستقبل للسيولة". السوق كان يعتقد سابقًا أن رفع الفائدة مرة واحدة في السنة، لكن الآن يبدو أن الأمر ليس بهذه السهولة، وربما يتسارع إلى "مرتين في السنة". بسرعة كهذه، إكمال تطبيع أسعار الفائدة بحلول 2026-2027 لم يعد مجرد حلم على الورق.

المشكلة أن الأصول الخطرة لم تتعامل بعد بشكل كامل مع هذا التحول. لكن السفينة انطلقت، والعودة غير ممكنة. ذلك العصر الذي كان يطلق السيولة بلا حدود، على وشك أن ينقلب الصفحة.