صدر حديثًا محضر آخر قرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام، والإشارات التي يحملها تستحق الانتباه. وفقًا لتحليل إحدى المؤسسات المالية، أشار أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بوضوح إلى استعدادهم للنظر في إمكانية خفض الفائدة مرة أخرى. يبدو الأمر كثيرًا، لكن عند قراءة المحضر بعناية ستكتشف أنه في الواقع لم يكشف عن أي جديد.

الأكثر إثارة هو هذا التحول: أصبح موقف الاحتياطي الفيدرالي واضحًا نحو التوجه نحو السياسة المتساهلة. معظم صانعي القرار بشأن الفائدة يفكرون في خفضها بشكل أكبر، وهذا يدل إلى حد ما على أنهم يشعرون ببعض القلق بشأن الوضع الاقتصادي الحالي. لكن لا تتسرع في التوقعات، فالمسار الحقيقي للسياسة يعتمد على بيانات التضخم. بعبارة أخرى، ضعف بيانات التضخم هو المحفز الحقيقي لخفض الفائدة، وليس مجرد تراجع طفيف في البيانات.

بالنسبة لعالم العملات الرقمية، عادةً ما يؤدي دورة خفض الفائدة إلى زيادة السيولة، وهو أمر إيجابي غالبًا لأسعار الأصول. لكن الشرط هو أن التضخم يستمر في التراجع، وليس أن يعاود الارتفاع. لذلك، ما يجب مراقبته بعد ذلك هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الشهرية — فهي العامل الحاسم في تحديد الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.