آخر إصدار من محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر يكشف عن العديد من الإشارات التي تستحق الانتباه. هذا العام، نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الولايات المتحدة بشكل معتدل، وتراجع سوق العمل تدريجيًا، وكانت زيادات الأجور تقريبًا ثابتة مقارنة بالعام الماضي — كل هذه البيانات تشير إلى وضع اقتصادي مستقر نسبيًا ولكنه ليس مفرطًا في الحرارة.

على الرغم من أن النشاط الاقتصادي في الربع الثالث كان مستقرًا إلى حد ما، إلا أن متوسط النمو في الثلاثة أرباع الأولى من العام كان أقل من التوقعات في بداية العام. كما أن تأثير توقف الحكومة لا يزال يتشكل، وقد يعيق أداء الناتج المحلي الإجمالي على المدى القصير.

بالنسبة لعام 2025، يتوقع العاملون بشكل نسبي متفائل. مع تحسن الظروف المالية، وتدريجيًا استيعاب تأثير الرسوم الجمركية، من المتوقع أن يتجاوز معدل النمو الاقتصادي مستوى النمو المحتمل قليلاً، مع ارتفاع تدريجي في معدل البطالة. ومع ذلك، فإن التضخم لا يزال يواجه بعض الضغوط على المدى القصير، ومن المتوقع أن يستقر عند هدف 2% فقط بحلول عام 2028.

ما هو الإجماع بين المشاركين في الاجتماع؟ لا تزال مخاطر التضخم تميل إلى الارتفاع، ويجب الحذر الشديد؛ أما سوق العمل، فالمخاطر تميل إلى الانخفاض. هذا النمط له تأثير عميق على بيئة السيولة في سوق رأس المال.